私有化上演单骑救主 狩猎行动暗潮涌动

　　大盘岌岌可危之时，上海石化、仪征化纤再度上演铁骑救主，随之锦州六陆、中国凤凰、泰山石油、大庆华科等石化股再度协 “私有化”风波滚滚而来！除此之外，在国家《产业结构调整政策目标》即将出台的背景下，周五钢铁板块在行业整合并购之风下更是逆市大涨，种种迹象已经表明，央企“私有化”之下的并购重组已经彻底成为牛市的风向标！

　　“私有化”上演单骑救主 狩猎行动暗潮涌动！

　　回顾本轮行情当中，大盘每当进入调整之后，央企“私有化”的炒作都充当着力挽狂澜的“黑骑士”，尤其是近期上海石化以及仪征化纤每次大涨之后都必然会掀起一轮并购重组风暴。“私有化”的炒作更是由中石油系、中石化系、中铝系、到近期的上电系、中航系、上汽系、外运系等等，而这种势头更是在近日国家《产业结构调整指导目录》的公布的证实之下正以星火燎原之势愈演愈烈。如果我们从整个产业资本的高度来看待中石油、中石化系的收购重组我们可以发现，这一轮改革的力度和广度都是空前的，而对整个证券市场的影响也是空前的。扬子石化三年前仅仅4元左右的价格，两年前仅仅6元左右的价格，而该股站在11元以上的情况下，中石化对其收购重组成本更会在此价格之上的13元，中石化之所以愿意以如此高的成本来收购重组，更是对其实际资产估值的一种体现。目前这种大手笔才刚刚在中石油、中石化系展开，巨大的套利盛宴正驱驶着目前市场众多机构纷纷抢食央企私有化重组猎物，一场庞大的狩猎行动正在市场当中暗潮涌动！

　　并购风云滚滚而来 资金集中炒作牛股辈出

　　周五市场最大热门板块，得到市场极大认同的主流核心个股，刺激市场眼球连续上扬的就是围绕并购、私有化、重组等进行的大力炒作。虽然中石化以高溢价收购四家上市公司的消息正式出台之后，对第二批私有化上市公司收购方案尚未明确公布，但却也明确表示出整合旗下子公司已经势在必行，这极大的刺激了市场的炒作并购整合的氛围，可以发现对于并购、整合、充足的炒作已经提前展开，并且已经形成了资金快速涌入炒作的联动效应，近期

　　中铝集团下的个股涨幅巨大，焦作万方至今涨幅达到205%，山东铝业涨幅达到103%，兰州铝业股份的涨幅也都超过了78%，而近期百联系个股的短期炒作也带来赚钱效应，如华联超市13个交易日涨幅超过40%，大商股份更是持续创出历史新高。上汽系得上海机电、中航系的力源液压，航天系短线累积涨均在40%以上。可以说，并购整合板块成为场内以及增量资金集中炒作的主要目标，牛股黑马的奔腾为投资者带来了丰厚的收益。而平均溢价接近20%的超额利润现象则预示着并购题材的炒作还远远没有结束，有望成为贯穿本轮行情主流核心热点，而对于投资者而言，挖掘新的并购题材个股，抓住能够持续拉升暴涨的并购潜力个股，获取带来丰厚获利机会则是当务之急。

　　追击并购私有潜力龙头 持续狂飙暴涨势在必然

　　从周五的盘面热点走势分析，由于大盘此前的快速调整，投资者心理已经出现了变化，对涨幅很大的个股追涨力度已经大大减弱，反而出现了较大的抛售压力，而前期涨幅较小的个股受到了资金的青睐，而具有并购整合概念的低价股中国凤凰、锦州六陆则纷纷攻击涨停率，所以，我们认为，在指数进入阶段性震荡的时候，补涨类个股将有望掀起一轮爆涨行情，成为阶段性震荡中的最大亮点，也有望成为吸引资金的最大目标，而其中具有多重题材的个股，尤其是具有潜力的私有化并购潜力题材的个股，短线爆发力将极为强烈。从目前来看，存在私有化可能公司应当具备的2大条件：1，市净率较低，“内部人”-管理层，往往难以接受其股价低于净资产，认为资产被市场严重低估；2，大股东控股两家以上上市公司，这样私有化其中1家公司后，不会丧失融资平台，而且可以节约上市费用；目前A股市场上有168家公司，其大股东同时控股另外一家或一家以上的上市公司。即集团公司进行私有化，不会导致其失去融资平台的一汽集团值得后市重点关注。

　　其中G轿车(000800)：市净率不足1倍，股价距离净资产尚有近10%的空间，可以说价值严重低估；在计算私有化成本过程，公司尽现金流充沛。这意味著，以市值私有化该公司，所付出的代价只有实际支出的一半不到。目前G轿车账面净现金流为17亿，流通市值仅21亿，回购所有流通所需资金量与公司帐面现金相当，私有化成本接近“0”！二级市场走势上看，该股股改复牌后明显有大资金吸筹的迹象，由于现在

汽车行业周期处于一个相对的低点，从而引来众多基金的青睐，现股价处于大的上升趋势当中，在强烈的私有化预期下该股极有可能走出与上海石化等个股的爆发性行情，建议投资者密切关注。

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　　(渤海投资 周延)