上海医药(600849)：医药巨子 低价含权

　　公司依托着"中国医药航母"——中国华源集团的雄厚实力，在医药流通领域中具有强大的竞争优势。公司不仅垄断了上海的大部分市场，而且将经营业务拓展到全球各大洲，03年进出口总额已超过1.5亿美元。目前，公司拥有中国规模最大、网络最广、实力最强的分销系统，主营业务多年保持30%以上的增长速度，公司控股的华氏大药房，具有突出的品牌优势，其 直营门店已发展到158家，全国零售连锁网络已扩大到1400余家药房，形成了覆盖面广、渗透性强的零售网络新格局。而且，随着公司多个募集资金项目实施完毕，公司将进入第 二轮高速发展阶段。目前公司股价只有4元左右，市净率、动态市盈率都提示该股已进入可投资价格区间。

　　公司还未进入股改程序，目前还是一只含权股，股改后该股的市盈率、市净率还将进一步下降，股价的吸引力还将大大增强。该股本轮行情涨幅不大，后市也很大的补涨机会。

　　(东海

证券 王兴俊)