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大通证券 董政
G锌业(资讯 行情 论坛)单日最大上涨120%的走势，使G股的填权行情达到相对的颠峰状态，市场中的实力机构在股改对价中分享了属于广大投资者的利益。从这个角度来挖掘市场中的个股机会，我们认为未股改的上市公司后期仍存在让投资者快速获利的机会，部分涨幅不大的未股改股票值得我们关注。
我们有必要先分析“暴利”股改股之共性。去年12月29日，G中兴复牌后当日即走出了填满权的强劲走势，随后包括G陆家嘴(资讯 行情 论坛)，G鲁黄金(资讯 行情 论坛)，G南山乃至到日前的G锌业。单日上涨记录不断被刷新，而上述股票的共性在于：一、绝大多数明显都是机构重仓股。如G中兴，G陆家嘴，G鲁黄金，G南山等，股改投票的前十大股东几乎全部是以基金为代表的机构投资者。可见，包括基金在内的机构，是推动股改股大幅上涨的重要原因。二、除了G中兴是因为H股比价因素之外，上述股票多数都符合近期市场的热点———有色金属与地产。符合市场热点成为股改股暴利神话的又一特征；三、上述品种多数流通盘适中。最大的G�仙剑涔筛暮罅魍ㄅ桃仓挥�3.35亿，由于流通盘适中，一旦机构筹码比较多，股改之后借助人气，往往有了出色的表现。
通过上述分析，机构重仓，符合市场热点，以及流通盘适中三大特点，决定了部分股改股复牌之后的大幅上涨。因此投资者不妨对于尚未进行股改，同时符合上述几点条件的股票，后市可适当关注。
但对于从未股改公司中淘金，一定要注意机会成本以及未来的不确定性。对于机会成本，持有股票参与股改，就意味着放弃市场中其它的投资机会。而对未来的不确定性，这一点更不可忽视，目前之所以部分股改股复牌后大幅上涨，与市场大环境以及市场热点有关。而多数公司股改投票后何时复牌很难确定，如果时间过长，在未来复牌之时市场环境发生改变，那么其复牌后的表现也会打折扣。
综上所述，在未股改公司中淘金，需要考虑机构集中程度，是否符合市场热点等因素，另外对于部分有创新的股改公司也可适当考虑。但任何事情都不是绝对的，从未股改公司中淘金，其最大风险就是长期停牌后市场的不确定性，这一点投资者不可忽视。
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