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航天动力、西飞国际提高对价复牌涨停本周，航天动力、航天信息、成发科技等军工股再度揭竿而起，联袂上涨，代替有色金属股成为市场的明星板块。其中，航天动力在提高对价后，复牌首日封死涨停；西飞国际在复牌后连续两日涨停。行业高景气度、抗周期性强以及集团整合预期等则是吸引机构投资者介入的核心原因。
军工发展进入快车道
“十五”期间，军工行业的经济总量以年均超过20%的速度高速增长，经济效益明显改善。从2002年开始，全行业开始扭亏为盈；从2004年开始，该行业进入了快速发展的轨道。2005年，中国国防工业实现总收入、工业增加值、工业产品销售分别同比增长17%、18%和19%左右，11家军工集团公司全部实现盈利，利润总额预计同比增长15%以上。“十一五”期间，中国军工行业的目标是：全行业总收入年均增长15%以上，工业经济效益综合指数提高30点以上。2006年，中国国防开支预算为2838亿元，比上年增长14.7%。可以预见，在“十一五”期间，中国的军工行业将继续保持持续快速增长的态势，相关上市公司的业绩和估值也将水涨船高。
三足鼎立提供投资机会
军工行业主要分为三大板块：一是航天航空板块。这是中国军工行业发展的最高领域，国家在《中长期科技发展规划纲要》中提出了16个重大专项，有3个涉及了航天航空行业，包括：大型飞机、高分辨率对地观测系统、载人航天与探月工程。随着“嫦娥工程”、“北斗星”、“伽利略”等大型系列项目的启动，“十一五”期间，中国的火箭发射数量将是“十五”期间的3倍。火箭股份、航天电器、中国卫星、轴研科技、宝钛股份等企业将直接受益。二是高技术武器装备研发和制造板块。在装备上，目前我军是以机械化为基础、以信息化为主导，推进武器装备机械化和信息化的复合式发展道路，因此高技术武器装备的研发和制造一直是我国国防工业发展的重点。因此，可以关注航天长峰、航天通信、湘火炬等与军队信息化和机械化密切相关的企业。三是系统与整机制造板块。在经过了上游元器件的高速增长后，下游的系统和整机行业在未来两年将呈现快速增长的势头。在目前仅有少数相关业务在上市公司里面，建议关注西飞国际、成发科技等与整机联系比较紧密的企业。
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(宁波海顺)
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