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公司是国内目前氧化铝生产厂商中规模最大，效益最好的企业之一，在行业中具有相当突出的垄断优势，各项财务指标不仅处于国际同行业领先水平，甚至好于中国铝业同期的表现。公司05年每股收益1.29元，为典型的绩优股。长期以来我国的氧化铝一直处于供不应求的状况，大约50%的氧化铝需要通过进口才能满足需求，因此近两年来国内氧化铝价格水涨船高。另外国际氧化铝价格持续上涨，而公司也成为最大的受益者。06年公司氧化铝产能的扩张，特别是下半年32万吨拜耳法产能扩张到60万吨的实施，预计山东铝业(资讯 行情 论坛
)06年业绩仍将保持较大幅度的增长。
随着中铝A股上市计划提上议事日程，山东铝业被中铝私有化的可能性非常大。从年报股东情况看，其优秀的基本面吸引了众多机构投资者所青睐，十大股东中有九家是投资基金，其中前两大流通股股东是QFII。从本轮行情的发展轨迹来看，QFII占据了主导力量，对于这样一只基本面极为优秀而且QFII重仓的股票来说，无论从私有化回购上考虑还是从股改送股上考虑，目前该股的价值仍然有所低估。
从二级市场看，该股自2005年6月份以来走出了明显的圆弧底反转上攻形态，上升通道保持良好，目前该股短线已经连续调整4天，技术指标基本调整到位。对于这只基本面极为优秀而且QFII重仓的股票，投资者可逢低重点关注，中线持有。
(华安证券 唐鑫)
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