基金分歧出现 有色金属股被疑回光返照

　　本报记者 申兴 李欣 实习记者 杜志鑫 深圳、北京报道

　　5390美元/吨、5500美元/吨、5700美元/吨、5802美元/吨，上周，伦敦金属交易所(LME)3月综合铜价格兴奋地跳跃着，并再度刷新了国际期铜市场纪录。

　　同样地，4月6日，LME3月锌创下2850美元/吨的新高。而在纽约当地时间4月6日，6月 黄金期货合约每盎司突破600美元大关，最高达601.9美元/盎司，这是自1981年1月以来的新高。4月7日，国际黄金现货价达到595.90美元/盎司。

　　这轮始于2005年底的国际金属行情显然还没有退热的迹象，国内A股市场的有色金属股也被“感染”。

　　从1月4日至今，有色金属板块指数从开盘的1204点一路飙升至4月6日收盘时的1715点。相关个股也有出色表现，宝钛股份在最近的10个交易日内上涨超过20%，锡业股份在近15个交易日内上涨近32%。

　　期、现货价格认知

　　“这轮行情，期货、证券市场的联动性很强。”中信证券金属分析师汪前明表示，期铜达到5800美元/吨，上涨7%，而云南铜业从3月9日收盘价4.29元，至4月7日收盘，累计上涨60%左右。

　　对于铜市场，银河期货首席分析师车红云说：“由于铜上半年连续减产和产区工人罢工的出现，市场则认为供求还会出现问题，即预期增长得非常好，但实际供应跟不上来。”

　　据悉，有国际投行此前曾预期2006年铜资源过剩30万吨，但目前该机构已经将铜资源供应状况调整为短缺。

　　国信证券有色金属行业首席分析师郑东指出，“近期一些国家已开始对铜、镍、金等重要金属进行战略性储备，从而更促进了重要相关金属的需求，导致金属价格将有可能继续上涨。”

　　金属现货市场行情走高，其对国内金属企业的影响开始显现。4月5日，两家有色金属资源类上市公司发布2006年第一季度业绩预增公告。云南铜业公告称，预计2006年1—3月的净利润将同比增长100%-150%；中金岭南也预计将同比增长80%-100%，而其股价从公告当天13.35元的开盘价涨到4月6日收盘14.84元。

　　追涨还是搏傻

　　基金是持有有色金属股的主力。

　　宝盈鸿利收益证券投资基金在最新公布的年报中提出，由于

宏观调控因素，导致A股市场大量资源和

能源类企业作为周期性品种被投资者严重低估，在这些周期性品种的重估过程中，孕育了较大的投资机会。

　　一家银行系基金公司副总经理认为，国内对于有色金属题材的操作还是比较保守，“我们会继续看好，但看的是中线。”

　　深圳一位基金经理坦言，“2005年我们配了不少周期性强的

股票，亏损了很多，因而一度退出金属股投资。直至2005年底我们才选择又重新配入。”

　　本报采访的八位基金经理中，只有三位表示最近减持过少量有色金属股，多数基金经理“还放在那里基本没动”。

　　“因为最近有色金属股人气比较旺，不追有色，基金在净值排名上会比较吃亏。”有基金经理称，“还有一些新进来的资金，包括一些新发行的基金，考虑到行业配置的需要也会买入。”

　　“但在铜和铝的行情上，各家的看法就有出入。”国泰君安(香港)有色金属行业研究员吴险峰认为。

　　这种看法的分歧已经表现出来，“现在的价位相对感觉风险已经比较高，所以也没有再买入。目前我们的金属股已经比较少了。”景福基金经理徐彬说。

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