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把握市场热点是未来获利的关键。在《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》和允许外国战略投资者可以开立A股账户投资G股等政策利好出台之后，短短几个月内已有5家外资机构直接或间接入股了国内上市公司。世界第一大啤酒巨头英博集团以58.86亿的天价分步收购雪津啤酒100%的股权，G华新(资讯 行情 论坛)向豪西盟定向增发A股、冀东水泥(资讯 行情 论坛)向海德堡转让部分股权，实质性外资并购正如火如荼地展开。
在价值重估成为市场主线的背景下，外资并购正从题材炒作转向实质性并购行为，我们看到二级市场上，外资并购龙头股G华新、冀东水泥在消息刺激下蓬勃向上，带动整个外资并购板块出现轮涨，后市那些未被市场挖掘、价值严重低估的实质性外资并购概念股，有望重新走上价值回归之路。如G华菱(000932)作为国内钢铁行业外资并购第一股，目前股价远低于高达4.07元的每股净资产，后市潜力巨大。
2005年10月18日，G华菱和米塔尔钢铁在北京联合宣布，米塔尔钢铁以3.38亿美元完成对公司36.67%的股权的正式收购，收购价为每股4.31元。此次收购完成后，米塔尔钢铁成为收购中国国有上市钢铁公司的第一家外资企业，G华菱也成为了国内钢铁行业中外合资第一股。据悉，享有“世界上全球化程度最高”美誉的米塔尔钢铁公司是全球最大的钢铁公司，在四大洲14个国家拥有钢铁生产企业。米塔尔钢铁相中国内无缝钢管占有率第一的G华菱(000932)，公司不仅可以通过技术转让提升公司的产品档次，同时利用米塔尔的全球采购系统，每年可获得数百万吨以上直供矿，将为G华菱节约数千万美元的采购成本，有利于提高公司的利润率水平。
分析公司05年年报可以发现，G华菱(000932)前十大流通股东均为机构投资者，股东人数有所减少，筹码集中度逐渐提高，其中有六家QFII，合计持有流通盘的12.8%，主力资金增持显示公司价值处于严重低估状态。二级市场上，G华菱(000932)股改复牌后不涨反跌，短线超跌幅度高达30%以上，目前3.62元的股价仍在4.07元的净资产之下，股价倒挂净资产超过了11%，再从米塔尔以4.31元每股收购G华菱国家法人股的价格来看，实在是“不划算”，以上种种说明一点，公司流通股价格明显偏低，后市面临价值重新发掘，有望走上价值回归之路，建议重点关注。
(兴业证券 陈奕昂)
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