G海化(000822)：海洋化工龙头业绩优良

　　价值投资，寻找价值被低估的潜力品种，一直是我们选股的重要思路。而G海化(000822)，作为一只业绩优良，目前市盈率仅10倍左右的海洋化工龙头，后市就值得中线关注。

　　公司主营纯碱，溴素，三聚氰胺等化工原料的生产和销售，是我国海洋化工行业重要的生产、出口基地之一。前两年，公司发行10亿元可转换债券用于60万吨/年纯碱工程和制碱废液综合利用工程建设，使公司在相关产业领域的规模优势和竞争力进一步提升。相关信息 显示，60万吨/年纯碱项目已经顺利投产，使得公司纯碱产能由110万吨/年提高到170万吨/年，纯碱单厂生产能力跃居世界第一；而制碱废液综合利用一期工程(10万吨/年)试车投产，使得氯化钙生产能力居亚洲第一。自去年以来，受玻璃，氧化铝等下游行业需求拉动以及国内纯碱大规模扩产告一段落的影响，国内纯碱价格出现恢复性上扬，销量大幅增长。公司由于利用巨大的海洋资源实现循环经济资源高效利用，纯碱成本仅为国内平均成本的60%左右，具有良好的业绩前景。

　　值得重点关注的是，山东海化(资讯 行情 论坛)集团入选国家首批循环经济试点单位，公司有望从中受益。作为海洋化工领域的世界级龙头，公司在2005年纯碱更是达到了200万吨的生产规模，已成为全球最大的合成碱行业龙头之一。同时在海洋深加工领域，公司形成了溴系列、碱系列、苦卤化工系列、精细化工系列高度关联、互为依托、精深加工、滚动增值的生态业“良性循环态势”。同时，作为我国第一家拥有纯碱、氯碱两行业产品的化工企业，成功利用电石法生产聚氯乙烯工艺中的电石泥废渣作为纯碱的原材料，在全国首次实现了纯碱、氯碱的“连理”，堪称全国乃至世界发展循环经济的典范。公司还利用海化集团的粗苯加工能力，去年上半年，新增投资建设5万吨/年苯胺项目，从而为当地烟台万华(资讯 行情 论坛)的MDI项目提供原料。随着建筑节能材料聚氨酯对上游MDI原材料的需求迅速增长，在节能环保领域公司亮点也相当突出。

　　而根据预测，公司05年业绩将在0.4元附近，06年业绩有望进一步增长，目前该股最新收盘价格只有4.01元，作为一只业绩优良，目前市盈率仅10倍左右的海洋化工龙头，后市就值得中线关注。

　　(大通

证券 董政)