北京化二(000728)：公告引发重组猜想

　　私有化热潮经久不息随着股改的不断深入，央企窗口公司的私有化节奏不断加快，特别是中石化旗下公司的私有化进程，更是可以在一定程度上左右市场走势。上海石化(资讯 行情 论坛)(600688)今日在众多资源股的热潮中，仍然保持了相当的热度，而北京化二(资讯 行情 论坛)(000728)的实际控制人也是中石化。因此北京化二也将是私有化热浪中的弄潮儿。

　　塞翁失马，焉知非福上周一直停牌的北京化二日前发布公告，按照北京市政府有关要求，北京化二股份有限公司于2007年底前将实现停产或搬迁，控股股东东方石化公司正在编制方案，待政府批准后才能实施。同时公告重申“公司生产所占用的57万平方米土地使用权不属于公司”。这立刻引起该股的剧烈波动，4个交易日之内，股价重挫13.6%。

　　北京化二的57万平方米的厂房靠近香港沿海集团开发的“沿海赛洛城”

房地产项目，距北京CBD核心区约1300米。“沿海赛洛城”每平方米的定价区间为6500元到 7000 元。2003年4月，东方石化向北京化二转让该57万平方米土地使用权，冲抵截至2001年末对北京化二的欠款26273万元人民币。当时这块土地使用权的评估值为36529.13万元人民币，每平方米仅640元。但是2004 年4 月30 日，东方石化又一次性将所占用北京化二的欠款26273万元划入其账户，这块57万平方米的厂房最终归属东方石化公司。北京化二的“重申”再次表示无缘该土地使用权的巨额升值，令投资者大为失望。

　　而同时信达资产管理公司退出北京化二大股东东方石化的意志越来越强。作为公司目前第一大股东的北京东方(资讯 行情 论坛)石油

化工有限公司持有北京化二20057万股国有法人股，持股比例高达58.1%。东方石化由信达资产管理公司、东方资产管理公司、中石化共同出资成立，中石化集团掌控着公司的日常生产和管理，是东方石化的实际控制人。很明显通过债转股方式获得东方石化股份的金融资产管理公司绝对不会永久性持股，这些股份早晚都会转让给中石化集团。

　　由于公司目前还没有进行股改，因而一个重组式的股改预期就跃然水面。依照当前东方石化的持股数量和比例，股改对价的比例一般维持在10送3的水准，即便实行了这个对价，还是在短时间内难以扭转公司亏损的局面，大股东承担的股改成本相当的高。所以东方石化极有可能将厂房的使用权适时转让给北京化二，以次作为股改对价。不但不用稀释股份，大大有利于中石化私有化北京化二的战略意图。而且可以使得北京化二在搬迁中获得高额的搬迁补偿，瞬间扭转公司的盈利状况，可谓是一石二鸟的上策。此前市场中采用这种重组式股改的公司无一例外得到了主力资金的青睐，股价在短期内有着极为出色的表现。如果这个预期兑现，那么北京化二的二级市场走势一片前景光明。

　　空头陷阱借机布局

　　从周K线看，北京化二今年的行情走势极为顺利，在5周均线的支撑下不断震荡上行，伴随量能的有效配合，隐约具有成为中线牛股的潜质。但是由于利空消息的打击，主力资金趁势打压股价，不过却在30周均线处止跌，暴露了操作主力的洗筹意图。随着不稳定筹码的出局，股价在低位企稳后，新一轮上涨也随即展开。从日K线组合看来，该股长时间保持了震荡上扬的良好形态，股价走势扎实有力。通过此前两周的快速杀跌洗筹之后，今日的低位小阳线表明三浪下跌已经基本完成。而且股价段时间内跌破60日线和年线，超跌程度相当严重，极有可能是多方在此水平上形成的空头陷阱，投资者恰好借机布局！

　　(武汉新兰德 朱汉东)