G标准(600302)：机械行业一颗璀璨明珠

　　行情正在悄然的发生变化，在指数窄幅震荡中个股极度活跃，特别是一些前期资金介入明显的股票，一旦经过充分蓄势整理后其爆发力度也是相当大的，如果再借助一些题材此类个股就开始疯狂。机械设备制造行业由于对外资并购的预期较高，近期也是得到市场资金的青睐，G三一(资讯 行情 论坛)、G沈机(资讯 行情 论坛)、中联中科都是同类品种。而我们今天分析的G标准(600302)也是机械设备行业中的一颗璀璨的明珠，公司作为我国工业缝纫机的龙头企业,稳定成长的工业缝纫机领先者,其产品已经远销欧美、东南亚 125个国家，有较 为明显的垄断优势。而根据我们预测该公司06年每股收益将达到0.38元，而公司目前股价仅为3.51元，价值存在较为明显的低估，自从该股股改复牌以来明显有增量资金积极介入，走势上也形成了慢牛推升走势，根据目前市场情况分析，该股近期有可能会出现加速走势，在现在的市场状况下投资者可密切留意。

　　一、行业迎来新一轮的发展机遇

　　伴随全球缝纫设备产业向我国的加速转移及国内纺织行业的快速发展和技术升级需要,我国的缝纫设备行业迎来新一轮的发展机遇。全球缝制设备产业加快转移给国内产业升级和扩大出口带来机遇。全球缝制设备产业经过几轮调整和产业转移,我国已成为世界主要缝纫机生产基地,占世界总产量50%左右。目前随着高档缝纫机和特种机的转移, 国内缝制设备产业升级加快,工业缝纫机向高档次、多品种、系列化方向发展,具备"高精、柔性、智能型"的机电一体化产品比重加大。尽管我国缝纫机出口已占世界贸易量的40%,但交易额仅占世界(60-70 亿美元) 的5%,因此,产业升级有助于拓宽我国缝制设备的出口增长空间。根据轻工业产业发展规划,到2015 年,我国缝制设备出口占国际贸易量的70%, 国际贸易额的50%,真正成为世界缝制设备生产强国。

　　二、国内工业缝纫机的龙头企业

　　G标准 (600302)公司上市以来业绩稳定，从2000 年上市到2005年(预测)主营业务收入和净利润分别上涨了82%和98%，但公司股价与之相比确没有能够保持相同的增长性，并落后与整体大盘，2000 年到2005 年，公司二级市场股价下跌55%。从以上数据的简单分析结果上看，公司价值低估已经确立。2005年前三季度，公司每股收益0.24元,预计05年-07年的EPS分别为:0.30元，0.38元和0.45元，考虑到参股公司兄弟标准开始涉足无油直驱缝纫机的产业发展方向，预计其在今年所体现的投资收益回升将推动净利润总额增速的大幅提高，因此我们给予“增持”的评级.

　　G标准 (600302)是中国缝制设备行业的龙头企业，具有六十年的发展历史，同时也是国家级高新技术企业，是国家经贸委确定的机电产品出口基地，拥有全行业唯一的国家级技术中心，完善的销售总公司，独立的国际贸易公司。多年来，公司“标准”牌系列工业缝纫机先后荣获机械制造领域的最高奖：国家银质奖，荣获省，市著名商标称号和省，部级以上奖项70余个。2002年，“标准”工业缝纫机被国家工商总局认定为中国驰名商标，2003年，“标准牌”工业缝纫机别国家相关部门评为“中国名牌”。

　　作为我国工业缝纫机的龙头企业,稳定成长的工业缝纫机领先者,其产品已经远销欧美，东南亚，非洲等125个国家和地区，目前缝纫设备的市场占有率11.32%,销售收入列行业第二, 主导产品平缝机和包缝机的国内市场占有率达到30%以上，其中高速平缝机市场占有率15.13%,销售收入排名第一，连续7年获得行业综合实力排名第一。特别是公司与国际缝制设备著名企业日本兄弟公司，进行了长期的合作，自身科研投入也远远超过国内同行，每年科研投入占公司销售收入的2%-3%，公司产品在国内具有明显的技术领先优势。

　　由于电脑控制的直驱无油工业缝纫机将是未来产业的发展方向。标准股份(资讯 行情 论坛)作为与国外企业合作时间最长、层次最深、技术积累及具有加工组装优势的企业将充分分享产业升级的机遇。兄弟标准是公司参股40%的合资公司，自93 年以来主要生产普通高速平缝机并从未进行产品升级换代，2006年无油直驱缝纫机将成为兄弟标准的新的主导产，其随之而来的业绩转折在从另一方面刺激G标准业绩的高速增长，所以随着产品技术档次的提高，公司产品的国内市场占有率开始逐步加大，公司未来经济效益的稳步增长有望得以实现。

　　三、投资基金蜂拥而来 填权序幕已经拉开

　　从去年公司的三季度报告情况来看，公司前十大流通股东有多家投资基金深度介入其中。兴业证券，银河银泰理财，富国开放式基金，广发稳健基金，广发聚富开放式基金，申万巴黎盛利精选基金等机构投资者三季度增仓该股流通股超过2000万股，公司筹码开始出现迅速集中，二级市场上，公司股价在股改除权后，小幅度攀升，走势不温不火，今日带量阳线一举冲破股改除权以来的最高价，填权序幕已经拉开，建议重点关注。(张锐)

　　(天同证券 张锐)