各类型成品油油价上涨 股价表情不同

　　□江苏天鼎 秦洪

　　日前，国家发改委公布新的成品油价格，汽车价格每吨涨300元，柴油价格每吨涨200元，各型号成品号零售价普遍上调8%至9%之间。成品油是诸多产业的动力源，这必定会对不同的公司盈利影响不一，从而影响其二级市场的股价表现。

　　炼油者：闻喜不涨

　　成品油提价对于拥有炼油生产线的石化类上市公司来说，无疑是利好，有行业分析师认为此次提价将提升中国石化(资讯 行情 论坛)、石炼化(资讯 行情 论坛)、上海石化等相关炼油类公司2006年业绩分别为0.10元/股、0.17元/股、0.063元/股。同时指出，此次成品油的调价可能昭示着我国成品油价格新形成机制的起点，原先通过对炼油企业补贴的方式将被市场油价变化所取代。

　　不过，昨日中国石化、石炼化等个股却出现了高开低走的走势。其原因主要是市场有效性提升。前期市场早已预期到成品油价格的提升，同时本次提价幅度小于之前的预期，可能有部分资金依据“利好兑现是利空”的炒作惯例而减仓。另外，成品油价格提升并进一步实现市场化，这也意味着补贴逐渐取消，从而部分抵消了油价上涨所带来的盈利效应。

　　用油者：反应不一

　　理论上，成品油价格的提升，必然会涉及到相关下游企业的成本，比如说公用交通、出租车、民用

航空运输等。

　　以民用航空运输为例，由于航油成本占到航空公司运营成本的近1/4，而且由于民用航空运输的行业特性，航油成本的提升，民航运输业更多只能靠自身经营来消化。由此，昨日航空类个股大多逆势下跌，如南方航空(资讯 行情 论坛)下跌1.93%，G上航跌0.83%，也并不意外。

　　公用交通、出租车等属于城市公用交通业，可能会享受一定的政府补贴或者通过提升票价来部分消化油价上涨压力，毕竟这些公用事业类上市公司在当地均具有一定的垄断性质，价格竞争相对不激烈。昨日大众交通(资讯 行情 论坛)、强生控股(资讯 行情 论坛)等股均收出阳K线。

　　可见，用油者的二级市场股价表现，主要与能否消化成品油上涨所带来的成本压力相关。不过，在实际操作中，公用事业等股票当前并不是优秀的投资品种，因为无论是政府补贴还是票价提升，均有一个过程，在此期间，仍然得由全体股东承担成本压力，因此，该类个股在近期股价走势压力仍然存在。

　　投资者可适当关注的还是成品油提升的直接受益者，即炼油企业，尤其是石炼化，该公司对成品油价格敏感度较高，有望迅速提升估值水平。同时，通过成品油上涨带来产业推动效益的公司也值得跟踪，如油价上涨将部分推动小排量汽车、推柴油轿车的发展，对从事柴油轿车核心零部件的上市公司如G云内来说也有积极影响。

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