王府井(600859)：传闻卖资产 股价创新高

　　倪志豪 每日经济新闻

　　传闻实质：大股东主动退出

　　老牌商业股王府井(资讯 行情 论坛)(600859)昨日再创本轮行情的新高，报收7.68元。该股走强与市场传言北控拟出售公司资产有关，麦格里证券的研究报告指出：北控计划出 售非核心资产，其中包括王府井百货。王府井现第一大股东为北京京联发投资管理中心，实际控制人为香港上市的北京控股有限公司。

　　北京控股之所以出售王府井百货，是为筹措向母公司收购北京燃气的资金。王府井负责人昨日向《每日经济新闻》表示，公司目前尚未收到北控出售资产的通知。该负责人指出，在14家百货门店中，公司仅拥有其中的4家物业，面积8万平米左右。中金公司一份研究报告指出，“外资并购”传闻的实质是大股东的主动退出。

　　基本面：收益低市盈率高

　　王府井基本面也存在不少问题，由于公司新开门店亏损(

石家庄、武汉、成都)，对外投资损失(房产公司)以及处置不良资产，对公司业绩形成较大负面影响。2004年度公司净利润仅1338万元，05年虽有所好转，但公司的

房地产业务仍将亏损。公司持有的北京地区伊藤洋华堂(40%)的股权，目前仍在亏损。国信

证券指出，王府井05年业绩可能受公司大量计提费用等因素影响。公司所处的百货业的成长性是市场目前看好该股的理由之一，但即使如此，考虑到股改因素，王府井目前股价与国际成熟商业股相比仍属偏高。中金公司指出，即使在06年公司能够实现每股收益0.20元，其市盈率仍高达35倍以上！公司低收益、高市盈率的基本面，难以支持股价“空翻多”。