G北方(000065)：滨海新区受益概念

　　近期作为第三经济圈龙头的天津市滨海新区在国务院常务会议审议并通过相关文件后，得到了市场资金的重点攻击，所以G津滨、G泰达(资讯 行情 论坛)、G滨能(资讯 行情 论坛)连续涨停，直接带动天津板块整体出现活跃；不久前迪斯尼到上海来建主题公园，它需要土地，所以G界龙(资讯 行情 论坛)猛涨不已，可原因就只是由于它在上海浦东川沙镇黄楼有300亩土地。土地的力量，房地产的光辉造就了G界龙如此的气势！房地产依然显示了霸主的地位，龙头的气势，2006年的房地产已经露出了王者的防范。G万科(资讯 行情 论坛)由于在 全国拥有大量的土地，土地增值已是定论，该股出现了连续的攀升走势。以上一系列的股票都说明了地产股已经越来越被市场关注了。再结合人民币升值预期和越来越多的国际资金转战A股市场，地产板块的受益就更加明显了。所以本轮行情启动以来地产类个股整体出现走强，大批中长线资金对这一板块的蜂拥而来。因此，在房地产板块向纵深方向不断推进的时候，积极挖掘这种涨幅不大的转型房地产个股无疑是很有意义的。例如G北方(000065)：成功转向地产领域，公司的主要进军领域是北京地产，且已经取得了较大的成效。最引起我们注意的在于据广州《新快报》和金羊网等众媒体报道公司旗下子公司北方万坤置业在天津设有房地产分公司，并已开始进行项目运作，它将间接受益于滨海新区的发展。

　　G北方(000065)不久前宣布公司将与控股股东中国万宝工程公司持有的北方万坤置业有限公司股权进行置换，置入

房地产业务有利于公司提高国内业务收入和盈利能力。而北方万坤置业就是一家单纯房地产公司，北方工业公司在成功运作“北京境界”房地产项目后，该公司将房地产作为一个新的重点产业发展方向，并正式成立北方万坤置业，随后将此公司与G北方进行了资产置换，北方万坤置业就成了G北方的子公司。据广州《新快报》和金羊网等众媒体报道北方万坤置业已经在北京、天津、广州、深圳成立四个分公司，并开始着手运作多个建设项目。其中天津的分公司成立的是正当时，由于公司房地产业务突出，在天津成立的分公司无疑是早就对天津房地产发展胸有成竹，而目前国家又出台对天津市滨海新区的大力发展，这无疑将对公司特别是公司在天津地区的房地产业务的发展将在滨海新区建设的影响传导下面临较好的市场想象空间。那么它也将顺其自然成为了滨海新区发展的受益者。

　　万坤置业成立于2005年4月，是北方公司和万宝公司共同设立的房地产开发公司。目前该公司正在实施广州市南沙“境界”项目，公司早在13年前已经进驻南沙，开发了富门花园一期，如今二期“南沙境界”以全新楼盘重新规划建设，建筑集合了不少创新的元素。该项目位于南沙黄阁镇，紧临市南路，也就是作为南沙城区的被张广宁市长称为“城内会

客厅”的“蕉门河一河两岸”滨水风光带内，规划中的南沙区区政府就在项目旁边，今年年底即将开通的地铁4号线距项目有黄阁站和蕉门站两个站点可达，地铁4号线开通之后，有望实现30分钟内速达广州市市中心。另外，南沙新客运港距香港也仅有70分钟船乘，周边楼盘有逸涛碧海花城、南沙碧桂园、城建滨海项目等。该项目坐落在广州市最大的自然山体公园自然保护区内，具有良好的自然生态资源，区内山体地形起伏，最大落差达50多米，将保留80余亩原生态山地作为私家园林。所以，当2006年该项目进入销售期后，我们看好其对公司收益水平的积极贡献。

　　所以通过置入万坤置业，北方国际(资讯 行情 论坛)的工程总承包业务与房地产业务能够在公司内部实现有效协同。同时，北方国际在原有的房地产开发经验基础上，重新拥有了一个完整的、有土地资源支撑的房地产开发平台，在更高的起点上进入房地产业，拓展了公司的产业发展空间。此外，万坤置业的核心管理团队来自于北方国际控股的北方华宸房地产公司，曾成功开发北京

亦庄“境界”项目，2004年境界是北京亦庄的一个TOWNHOUSE项目，它从5000多元／平方米到7000多元／平方米，已是亦庄同类产品之最，销售的持续火爆使它进入旺季却已没了房子卖。境界连同其那张颇具意境的宣传画，在04年成为北京市场的一处景观。所以，作为成功开发北京亦庄“境界”项目的团队，其不仅与丰富的开发经验，对于资产置换顺利实施后的经营管理也相当有利。万坤置业表示其初步发展目标整合、开发北方系统土地资源，对包括广州番禺、深圳、天津等地在内的土地资源分别进行开发，推出北方地产品牌，初步实现市场化、规模化发展。在具备一定实力后，将全面参与市场竞争，使房地产业务成为北方国际重要的国内业务支柱，为公司贡献稳定的营业额和利润。所以本次资产置换有利于拓展公司国内业务发展空间，提高国内业务和资产的盈利能力，使得公司的国内、国际业务收入和盈利能力将保持一定程度的平衡，有利于化解结构性风险，提高公司的总体抗风险能力，为公司未来业绩的跳跃式增长保驾护航。

　　综上所述，我们认为公司在置入房地产业务之后，已经大举进军房地产领域，成为房地产后起之秀。而公司未来国内业务的发展将值得期待，预计公司06-07年业绩将保持快速增长，06-07年EPS分别预计为0.45元-0.52元，考虑到公司所拥有房地产业务正是当前市场的重要主题与热点，我们建议投资者重点关注。

　　(天同证券 张锐)