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俄罗斯总统普京正展开对中国为期两天的国事访问。“能源合作”可以说是普京本次中国之旅的重头戏。因此能源板块，将成为短期市场最大看点。而G华靖(600886)，作为一只8倍市盈率的能源航母，它是国家开发投资公司在电力业务板块唯一的资本运作平台。国家开发投资公司优质电力资产的不断注入，公司未来成长空间巨大。
公司与其他火电类公司相比，具有突出的优势，公司将直接从煤电二次联动中受益。
资料显示，自去年5月国务院实施第一次煤电联动方案以来，目前已经进入第二次联动周期，国家发改委第二次煤电联动方案正在上报。据测算，二次联动后全国销售电价平均每度应提高0.0113元。水电企业将直接把相应提高的价格转化为利润，火电企业则要承担30%电煤上涨价格的成本。G华靖水电项目装机容量53万千瓦，占总装机容量的14.85%，2004年水电利润贡献占利润总额的17.23%，2005年占利润总额的28.63%，为其利润的重要来源。其火力电厂主要分布在中西部地区，项目配置比较合理，位于甘肃和云南的靖远和曲靖电厂属于坑口电厂，节省了运输及其它中间费用，另由于甘肃和云南省运输不便，所产电煤很难外运，多半只能本地消化，因此其煤炭价格涨幅远远落后于全国平均水平。相比其他火电类公司，G华靖优势尽显，将直接从煤电二次联动中受益。
另外公司准备今年增发3亿股，利用募集资金收购国投公司持有的厦门华夏公司、淮北国安公司和广西北海公司三个电力项目的股权。增发项目实施后，其运营的总装机规模将达到593万千瓦。2006、2007年增发项目分别将为其增加大约9200万元、16940万元的投资收益，这使得其经营业绩能够在将来仍保持稳定发展。而随着国投公司将持有的部分火电项目逐步注入上市公司。预计到2008年上述项目全部注入后，国投电力(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)的装机容量达到1116.50万千瓦，较增发完成后再增长88%。通过资本市场的融资，国家开发投资公司优质资产陆续注入，为G华靖稳步成长提供了持续动力。
价值投资，就是从未来可持续发现角度选择真正有投资价值的股票。G青松，之所以走强，题材仅仅是一方面，公司内在价值被低估，未来业绩有望呈现可持续增长才支撑了股价走高。而G华靖(600886)，目前装机容量为360万千瓦。06年如顺利完成资产收购，装机容量将达到593万千瓦，而到2008年国投公司将优质电力项目注入上市公司后，装机容量将达到1116.5万千瓦，分别增长将达到65%与210%。规模扩大了，公司的总市值难道能不随着增长？因此在未来三年内，G华靖(600886)将处于超高速增长期。装机容量有望从目前的360万千瓦增长到1100万千瓦之上，因此该股中线投资价值明显。
短期内该股两阳夹一阴形成上攻形态，值得密切关注。
(大通证券 董政)
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