长春燃气(600333)：行业进入上升周期

　　由于国内天然气价格长期偏低，2005年底发改委对天然气价格作出试探性调整，上调后天然气与原油的比价约为1：0.28。而国际上约为1：0.65。为此，去年底的调价仅是过渡性措施，未来5年内天然气价将与国际接轨，天然气价进入长上涨周期。在此背景下，生产、运输天然气的相关公司将从涨价中获益。关注天然气类上市公司，长春燃气(600333)，公司的管道燃气雄霸长春、延吉两大市场，将受益于全国各地天燃气全线提价，业绩有望快速增长。

　　全国天然气进入上涨周期

　　近年来我国城市燃气已取得长足发展，但燃气使用量与GDP的比率还很低，发展空间很大。从长期来看，天然气将成为未来城市燃气发展的主要方向，煤气将会逐渐退出。目前外资已大举进入城市燃气市场，全国性的圈地争夺日趋激烈。但是由于政策限制、价格和缺乏气源等因素，目前竞争优势还不明显。

　　从长期来看，管网布局合理、品牌形象好、拥有气源的燃气运营公司将会胜出。国内燃气公司普遍不具备气源，因此与拥有气源的国外大运营商合作不失为一种捷径，这使得管网布局合理的燃气公司也成为外资首选的合资对象。相关上市公司长春燃气将受益将最为明显。公司经营的管道燃气产品占据长春、延吉两市燃气市场的70%以上份额，燃气安装业务系燃气供应的配套业务市场占有率也高达80%，行业的区域垄断地位明显。

　　外资并购题材相当充足

　　近期盘面可以发现，外资并购概念股往往在盘中反复表现，而公司控股股东长春燃气控股公司变更为中外合资企业，为外资标购公司股权埋下了伏笔。从公司最新的报告可以发现，公司十大流通股股东中，前四大均为QFII把持，显示其低估价值正受到QFII等机构投资者的青睐。

　　作为行业的龙头，在这次天然气涨价中受益很大，在全世界资源价格高涨的情况和全国各地天燃气全线提价的大背景下，公司必然成为最大的受益者，因此，短线该股出现爆发拉升的可能性大大提升。

　　联手百江投资加速发展

　　前期，公司投资1500万元(占75%)与百江投资有限公司共同投资设立长春振威燃气安装发展有限公司。百江投资是香港上市公司百江燃气控股公司的子公司，去年百江燃气营业额为11.5亿港元，净利润为1.325亿港元。李嘉诚为百江燃气控股公司的第一大股东，未来发展空间巨大。在基本面突出的背景下，公司成为各大机构猎取的目标。05年第三季度报告披露：前5大流通股股东中有4席被QFII占据，瑞银华宝持有260.5万股位居榜首，荷兰ING银行、汇丰银行、美林国际分列第二、三及四位，共计持有728万股，看好其成长性相当突出。

　　二级市场上，该股经历历史深幅大调整后，于去年下半年企稳，构筑阶段性潜伏大底。经历反复的酝酿，目前技术上已形成双重复合底上攻形态。短期该股浮动筹码清洗完毕，放量抬头，新的反转拉升行情在即，重点关注。

　　(国联

证券)