G冠城(600067)：首都地产 涨停爆发

　　首都地产龙头之一，公司承诺未来三年成长性超过30%。公司逐步收购北京“太阳星城”各区的股权，目前持有F区项目公司北京太阳宫房产95%股权，持有B区项目公司北京冠城正业房产40%股权，持有C区项目公司北京冠城新泰房产40%股权；该项目建筑面积174万平方米，预计总收入123.44亿元，净利润12.61亿元。此外公司出资2950万元持有北京中科镓英半导体有限公司31.97%股权。走势上，该股为年报预计大幅增长的人民币升值首都地产概念股，目前价格处于历史大底，作为二线地产的龙头品种，有望大幅爆发向上，密切关注。

　　沙场点兵：G冠城(600067) 首都预增地产 涨停爆发！

　　人民币升值创新高！海外资本蜂拥房地产！香港国内地产股爆涨！房地产又成为市场热点。今日，上海以及深圳的房地产股均出现了爆炸性的积极表现，在上海地产疯狂后，首都的地产是否会继续创造一个奇迹呢？从两会本地股开始轮动后，首都以及地域概念的地产龙头将接过领涨的接力棒，G冠城(600067)，是一只值高成长(承诺年成长30%以上)的，严重超跌(基本在历史最底部)的首都房地产概念股。

　　人民币升值 大量资金涌入国内房地产

　　国际市场上，人民币兑换美元汇率又创下新高，随着人民币升值的愈演愈烈，大量短期的国际投机性资金将涌入中国。人民币升值是一个长期的过程，在人民币升值的预期作用下，房地产行业是受惠最大的行业，资金涌入将在房地产行业中显现得特别明显，而房地产行业也将迎来又一个发展高峰期。

　　放眼于二级市场，今日G陆家嘴(资讯 行情 论坛)就因为与李嘉诚的合作项目而封于涨停板，沪市、深市两地其他的房地产个股也表现出了强劲的势头。回忆过去的3月，由于“两会”的关系，两市的本地股均有较好表现，特别是地产股。2002年3月，以深深房(资讯 行情 论坛)为代表的70家深圳本地股在4个月的时间里，至少有26只股票的股价上涨幅度超过了30%，其中涨幅超过50%的有13家之多，占总数的18.57%。目前，两市房地产板块的整体活跃，表明本地房地产板块行情再次来临，而当沪、深本地的房地产带头上涨后，周边如天津、北京的房地产股也即将随时展开行情。G冠城，作为一只北京概念的房地产股，后市理所当然看好。

　　房地产业务开展顺利 业绩增长快速

　　2005年北京房地产市场呈现价格持续稳定增长的局面，而土地供应大幅下降，由于土地供应量是住宅供应量的先行指标，所以预计未来2-3年北京的住宅供应将较为紧张。与此同时，北京房地产市场前景仍然看好。在人民币升值和2008年北京奥运的背景下，北京地产前景更为明朗。G冠城也就将在北京这个大舞台上，展现出自己优良的房地产业务。

　　冠城的房地产业务战略是，以北京为重点地区，向福建地区为主的全国二线城市辐射，面向中高收入阶层，专门开发大规模综合性高档社区，以地产开发为主，物业经营为辅，采取差异化战略，实施品牌策略。公司房地产业务目前主要在北京及桂林。正在做土地储备前期工作的城市主要有厦门、福州等城市。公司现阶段房地产开发的主要项目是北京的“太阳星城”。目前，北京太阳宫新区F组团完全合同销售面积1.935万平方米，实现合同销售2.125亿元。B、C区前期工作均按计划顺利开展。桂林“青秀花园”已经实现部分封顶，衡阳“冠城江景”已取得四证，工程也已做到正负零，“朱陵阁”项目基本完成，准备开工。仅房地产业务方面，05年1-9月，公司实现主营业务收入1.34亿元，同比增长193.15%；实现利润总额2789.44万元，同比增长442.05%。

　　2006年1月25日公布的业绩预告修正公告，预测2005年度预增，预测内容为：公司2005 年度业绩出现较大幅度增长，主要是由于公司房地产业务第四季度取得较大进展。

　　股改承诺信心十足 上升行情一触即发

　　公司完成股改后，在短期内快速填权。控股股东曾承诺，在股改后的9个月内，将在二级市场上增持不低于公司总股本10%的流通股份。此外，大股东还承诺未来三年公司的净利润增长率不低于30%，否则将追加送1股。这是目前两市已股改公司中，承诺的业绩增长率最高的，这体现了公司对未来业绩增长的充分信心。

　　预测公司2005、2006、2007年三年的净利润将分别高于8339.05万元、10840.76万元和14092.99万元，对应每股收益将分别高于0.26元，0.34元和0.44元。大股东还承诺每年分红不低于当年实现可分配利润的40%，则三年每股股息分别将高于0.1元，0.14元和0.176元。由此可以预见，公司未来三年将保持持续高速发展，其股价在二级市场上也将有良好的市场表现。

　　目前，股价经过一段时间的回落后，出现企稳状态，随着房地产板块行情的渐现，G冠城后市有望即将爆发。上海本地的地产股的积极涨停，带动的地产股全面开花，是否预示着首都地产概念也将呼啸而起呢？

　　(国泰君安)