上海机电(600835)：因私有化概念将爆发

　　私有化成为股权分置改革之中持久的亮点。什么样的股票最容易被私有化？显然是那些控股股东为香港上市的H股和红筹股等。因为境外投资者对于香港上市公司要支付股改对价，普遍持反对态度。为了避免对价赔偿问题，私有化就是一个选择。这就是中石油，中石化，中国铝业等公司私有化A股子公司的主要原因。而上海机电(600835)，其控股股东为香港上市公司上海电气(HK2727)，正面临与中石化，中国铝业等同样的股改对价难题，如何破题？无疑值得关注。

　　资料显示，公司目前第一大股东为香港上市公司上海电气(HK2727)，持股比例为47.28%。而上海电气(HK2727)目前在A股一共有三家上市子公司，上海机电(600835)、上电股份以及上柴股份。上柴股份股本比较小，上海电气(HK2727)支付对价的成本比较低，因此正进行股改，上电股份也相似。但惟独上海机电(600835)例外。因为上海机电(600835)目前流通A股较大，达到了2.69亿，这意味着即使按照10送3的对价，上海电气(HK2727)支付对价的股份也将达到8074万，能否得到上海电气(HK2727)境外投资者能否认同，将是一个悬念。因此上海机电(600835)将成为香港上市公司上海电气(HK2727)在国内市场股改之中面临最大的挑战。

　　另外一方面，上海机电(600835)基本面优良，为上海电气(HK2727)的核心资产之一。目前该股最新收盘价格只有4.41元，高于其帐面单位净资产3.99元仅10%。但考虑到公司地处上海，仅

房地产增值一项，公司的内在价值就远高于帐面单位净资产。目前价格存在被低估的可能。股价低于内在价值，未来如果该股被私有化，并非没有可能。

　　值得注意的是，日前公司也曾报道否认私有化的传言。由此我们联系到齐鲁石化，扬子石化在私有化之前，公司也曾澄清。而上海石化，山东铝业等，虽然“私有化无时间表”，但并不妨碍

股票的走强。因此投资者对于公司的澄清，也需要辨证地看。我们并不是认为该股一定会被私有化，我们只是通过分析认为该股存在私有化的可能。尤其是在该股与山东铝业等一样尚未进行股改。

　　走势上，该股明显得到主力资金的关照，近日该股两阳夹一阴突破30日均线压力，上涨空间有望被打开，值得密切留意。

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　　(大通

证券 董政)