G龙盛(600352)：循环经济 价值提升

　　染料行业的高科技龙头企业，市场占有率业内领先，业绩稳定增长。公司是浙江省首批认定的“循环经济试点企业”，循环经济在“十一五”规划中具有较高位置，符合政府大力提倡的循环经济必将给上市公司带来巨大的发展空间。在未来利润增长有保证的基础上，受到众多QFII和基金关注，潜在投资价值大。

　　沙场点兵：G龙盛 循环经济龙头 价值待提升

　　循环经济在“十一五”规划中具有较高位置，符合政府大力提倡的循环经济必将给上市公司带来巨大的发展空间。G龙盛(600352)是浙江省首批认定的“循环经济试点企业”，受到众多QFII和基金关注，潜在投资价值大，未来发展良好。

　　循环经济 未来发展无限

　　在“十一五”规划将产业发展提到了很高的位置，发展循环经济，是建设资源节约型、环境友好型社会和实现可持续发展的重要途径。坚持开发节约并重、节约优先，按照减量化、再利用、资源化的原则，大力推进节能节水节地节材，加强资源综合利用，完善再生资源回收利用体系，全面推行清洁生产，形成低投入、低消耗、低排放和高效率的节约型增长方式。

　　G龙盛是浙江省首批认定的“循环经济试点企业”，公司旗下的高纯规整分散染料晶型研究与产业化是2005年中国染料工业协会在全行业征集染料行业循环经济十五个支撑技术之一。公司的环保型、高强度分散染料黑产品被浙江省科学技术厅认定为高新技术产品。另一产品分散红C-BN获国家科学技术部、国家商务部、国家质量监督检验检疫总局、国家环境保护总局批准的国家重点新产品。公司将环保型染料作为重点发展目标，大力开发环保型染料，环保型染料将成为公司利润增长的可靠来源。

　　公司在不断发展高技术含量产品的同时，还构造循环产业链，建设具有生态型、清洁化生产特色的制造业基地。公司拥有自主知识产权的液相加氢工艺间苯二胺工艺，能够大量减少铁泥的污染和高浓度废水的处理，可以大幅提高间苯二胺行业的环保水平。同时公司采用道墟热电厂集中供热，消除了燃煤锅炉烟尘污染问题。公司有望在未来循环经济成为市场主流的背景下，成为循环经济概念的龙头股。

　　染料龙头 业绩增长稳定

　　公司主营染料，分散染料、活性染料、间苯二胺中间体均处于国内第一的位置。公司自主研发生产的具有高科技含量、高附加值的环保型、高强度、速染型分散染料系列年产量达8万多吨，分别占全国和全球总产量的60%和18%，远销世界五大洲60多个国家及地区，产量连续六年居世界第一。

　　公司在国内分散染料市场居于绝对垄断地位，拥有对市场的自主定价权。04年间苯二胺中间体产量达到6166吨，国内市场占有率50%以上，05年年产5000吨级的间苯二胺项目也已建成并达产，取得了3324万元的经济效益，确保了业绩的快速增长。2万吨保险粉项目也于2005年6月份投产，7月底其产量扩至4万吨，预计2006年底年产能将达8万吨左右，在全球行业范围处于领先地位。公司还整合染料供应链上游，横向拓展产品区间，拟出资790万美元，进行五项对外投资，投资涉及的生产范围涵盖纺织印染助剂及皮革助剂、二氯苯胺及其延伸产品、减水剂、蒸汽和电力等领域。

　　05年1至9月，公司实现销售收入增长36.1%，净利润增长15.1%。预计未来两年染料市场总体将保持15%的增速，公司也将继续保持增长势头，此外，全球纺织品配额取消，也将为公司进一步拓展欧美市场，加速成长带来极大的契机。

　　机构重仓 升值潜力大

　　凭借公司的高速成长性，得到了众多机的关注，目前流通股东中机构云集，既有国际知名QFII，也有社保等其他基金，表明了公司被认可的发展前景。另外，公司大股东阮水龙多次认为二级市场上的股价与公司实际价值不符，存在价值低估，也从一个方面表明了管理层对公司发展的信心。G龙盛目前3元多的价格存在巨大的升值潜力，经过长期贴权，后市爆发力强劲，值得关注。

　　(国泰君安)