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机构重仓的蓝筹股纷纷突破，价值型的股票终讲得到资金的认同。我们认为医药板块中质地优秀的，具有价值的个股终将得到国内外资金的青睐。就譬如600085 G同仁堂：北京同仁堂是中国中药行业的老字号。创建于1669年,其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外。同仁堂是中国中药行业的金字招牌,公司是医药行业的龙头企业,受到国家政策重点扶持。2004年9月16日发布的《医保目录》中公司合计拥有143个医保药品,2005年新增33种产品,公司从中受益较大。
历史老店 稳定成长
同仁堂作为百年中药老店,具有突出的品牌优势和市场美誉度,其主导产品乌鸡白凤丸系列、六味地黄丸系列优势明显,主导产品对公司的业绩贡献依然显著。公司业绩一直保持持续增长,业绩的稳定增长得益于长年来公司品牌战略的累积,产品优势使得其在市场份额上形成垄断地位。2005年公司业绩获得平稳增长,有12个品牌的销售创出历史最好水平。2005年第三季度实现销售收入20.93亿元,同比增长8.8%,实现净利润2.43亿元,同比增长10%由于公司的营销改革相当成功,因此其业绩具有一定的持续性。
特色扩张 国际战略
从国外企业来看,盈利向来集中在主要品种上,而且越来越倚重于几个核心品种, 销售份额大的产品反映出企业强势竞争力。面对世界经济一体化的新形势,同仁堂的发展战略定位是:以现代中药为核心,发展生命健康产业,成为国际驰名的中医药集团。近十年以来,同仁堂一直保持着年均20%左右的增长速度。据相关资料显示,2005年1-9月份,我国中成药产品出口1.07亿美元,同比增长了9.97%,同仁堂位居去年前三季度中成药产品出口第一名。充分说明同仁堂产品已经形成了很好的国际市场,并逐步与国际接轨。目前,同仁堂的产品已行销全球40多个国家和地区,同仁堂已在海外拥有两家独资公司、11家合资公司及20家药店。同仁堂在内地的扩张势头也开始加速,同仁堂西部市场的第一家分店成都形象店正式开张后,同仁堂还将在重庆、昆明、绵阳等大中型城市设立连锁店,展开西南市场扩张。
打压建仓 价值低估
公司的十大流通股东中全部是证券投资基金和社保基金,2005年三季度前十大流通股东占其流通股比重为13%,公司独特的基本面和投资价值受到市场认可。公司股改10送2.5股之后,大股东持股比例从原先的64.19%下降至44.54%,由于公司品牌的特征性质和公司现金流充足,大股东在相对控股的情况下不会出现大幅度的减持。股改后,同仁堂唯一的非流通股股东同仁堂集团同时追加承诺,自获得流通权之日起36个月内不通过交易所挂牌交易出售或转让。进一步保护了流通股股东在股权分置改革中的权益,有利于公司的长远发展。股改复牌之后,股价却大幅贴权,技术上放量走低显示出部分机构套现,但随着该股在14元附近的放量异常,说明了已经有“更具战略眼光的机构资金”在逢低买入,积极建仓。我们见到片仔癀、云南白药等机构重仓的医药蓝筹都在纷纷向上突破，医药蓝筹在其他各大板块积极向上突破后，有望成为下一主力资金追逐的目标，值得投资者密切关注。
(东海证券)
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