并购重组板块将成全流通时代牛股集中营

　　市场总是风云变换，却更加凸现了并购重组这一投资主题的永恒魅力。从近日的宝钢与八一钢铁战略联盟到“高盛计划收购大众交通法人股股权”的消息刺激，大众交通、G华新等并购焦点异彩纷呈，而周二航天动力、航天机电两大航天系领军再度上演了集团整合的强者恒强的曲目，凡是与并购沾边的股票无一例外地受到了资金的疯狂追捧，并购已经在市场上形成了一浪高过一浪的飙涨风暴。我们相信,随着全流通时代的到来，在未来相当长的一段行情中,并购事件将层出不穷,相应也将为市场提供丰富的炒作机会,并购无疑将成为未来行情 中最重磅级的投资主题！

　　全流通时代——并购重组“三级跳”

　　据统计，去年底所有A股加权的市净率为1.73倍，处于历史低位。扣除净资产为负数的公司，市净率低于1的公司数量达到190家，占整体的14%，显示当前市场存在丰富的并购资源。而随着股改的快速推进，A股正逐渐过渡到全流通时代，这将给市场增加二级市场收购、通过新股发行或者换股等并购重组的新模式。此外新的《证券法》、《公司法》的实施和允许外国投资者对A股的战略投资。这些都为并购重组的实施提供了法律保障。

　　而在“十一五规划”中，国务院发布实施的《促进产业结构调整暂行规定》更是促使了央企加快市场整合的脚步，而以中石化、中石油为首的旗舰航母率先起航私有化也为市场打开了想象空间。如果按照中石油对旗下3 家公司、中石化对旗下4 家公司的私有化标准，上海石化、仪征化纤等私有化相关公司平均将获得25%的超额受益！对境外成熟市场的大量实证研究表明，并购的目标公司存在统计意义上显著的超额收益，这一结果无疑成为支撑主力机构不断寻找挖掘潜在的并购目标公司。

　　我们可以看到在人民币升值预期持续提升及外资投资领域限制的逐步放宽等因素支持下，近期国外投资机构对国内企业的并购重组步伐持续加快，如米塔尔、阿塞洛等国际钢铁巨头对华菱管线、包钢股份、莱钢股份等国内钢铁企业的并购重组、凯雷投资入主徐工集团、瑞士HolchinB.V.战略投资并控股G华新以及新桥投资参股广汇股份的LNG项目等，由此使得并购概念成为了近期焦点，也成为机构投资者持续看好的重要投资主题。

　　百年历史——打造“牛股”集中营

　　打造底部“牛股”的集中营企业并购重组已有一百多年历史，当今世界的跨国公司都有过并购重组的成功经历，成功并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。正因为此，并购重组也历来是证券市场经久不衰的永恒话题！演绎着一个又一个的神话！从历史上看，重组板块具有的天然比价优势,为主力资金的运作提供了广阔的空间，最大的黑马往往都是从并购重组股中诞生的,历史上翻上几倍的牛股大部分都是重组股，这是因为通过彻底的资产并购重组,上市公司的基本面可以发生翻天覆地的变化,通过并购重组活动企业可建立更为广泛战略合作关系，提高企业的核心竞争力，而股价常以大幅上涨做出积极的反应,不仅短线爆发力极强，而且中长线也具备非常充沛的上涨潜力。

　　回首近期二级市场上的并购大战，华源系收购大战轰轰烈烈；被广西玉柴集团重组的ST恒立连爆14个涨停也可谓是“汗青史上留了名”；进而想到近期百大集团的股权大战，从银泰系和百大大股东控股权之争令该股出现翻番，到近日西子介入更使这埸控股权之争白热化，百大集团股价可谓是一飞冲天！同样，航天科技集团拟收购其属下两家公司的股权考虑合并内地与香港的上市公司,寻求在整体上市消息一出，周二航天动力、航天机电逆市大涨，雄冠沪深两市涨幅榜。无可置疑，股权之争和收购大战往往是最激动人心，随着并购整合概念股财富效应的进一步扩散，逐利资金将在不断地寻找挖掘获利机会，后市将会有更多并购重组、资产整合题材股加入涨停或大幅上攻的行列中，这无疑提醒投资者应在实战中去扑捉此类股票的投资机会。

　　其中在两市当隆源双登(000835)就是一只被“深藏闺中”的黑马，四川富豪陈永洪领衔的圣达集团的入主为隆源双登带来了新的思路，去年7月份，隆源双登投入1.28亿元收购了四川圣达焦化有限公司51%的股权。圣达焦化总资产近4亿，净资产9168万，2004年度实现主营收入3.87亿，净利润达4121万元。若以其上年赢利推算，隆源双登仅投资圣达焦化一项就有望为公司带来近两千万的净利润，折合成每股收益高达0.18元，今年业绩暴增机会极大。圣达集团在针对隆源双登的《收购报告书》中还提到，目前，集团公司已经进入了快速发展阶段，为了寻求更大的发展，搭建更高的发展平台。言下之意，隆源双登将成为圣达集团整合产业链的上市公司平台，未来大胆整合重组的预期极为强烈。从走势上来看，该股在年线处经过充分蓄势之后，上周以一根较长的下影线宣告成功突破年线，股价由此步入上升通道，未来有望挑战前高，投资者可重点关注。

　　

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　　(渤海投资 周延)