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投资评级：增持
评级机构：国泰君安
生益科技(资讯 行情 论坛)是国内最大的覆铜箔板专业生产商，产品定位高端，目前拥有世界上最先进的设备装置，高端产品基本上实现了自动化生产。
生益科技未来三年生产能力将持续扩张。06、07年产能扩张均超过500万平米。由于CCL产能扩张具有阶梯式的特点，在前期基础设施完备的情况下，增加一条生产线的建设周期也需求9个月。而如果新建一个厂房，其建设周期至少为1年。目前除了生益之外，只有两家竞争对手有扩产计划，其竣工时间将推迟至06年末或07年，这样，国内CCL整体产能由于PCB产业需求扩张而趋紧。
公司自05年以来承受着成本上涨的压力，05年10月产品逐步提价以部分转移成本压力，但产品仍有提价的空间，依据是消费电子需求依然在不断增长，特别是消费电子升级有助于HDI等高端CCL产品的提升。在全球PCB产业稳步增长及向中国和亚太区域转移的大背景下，公司所处电子材料行业正步入新一轮景气周期中。
国泰君安预计05、06、07年公司将实现净利润1.90亿元、3.19亿元、4.19亿元。相当于每股收益分别为0.30元、0.50元、0.65元。国泰君安给予G生益“增持”的评级，目标价位为10元，相当于06年20倍市盈率。黄向东整理
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