进口谈判陷入僵局 钾肥股走势强于大市

　　王熙喜 每日经济新闻

　　春节过后，中农、中化和白俄罗斯负责钾肥贸易的谈判未果，主要分歧仍然是进口价格，目前中国68%的钾肥依靠进口，是全球第二大氯化钾进口国。

　　中信证券刘旭明告诉《每日经济新闻》，BPC公司依旧坚持离岸价提高40美元/吨。 中方认为今年市场需求将缩减，价格应该下调20美元。

　　长江证券卞曙光表示，加拿大2月13日开始实行新的钾肥出厂价，涨价幅度约10美元/吨，估计BPC涨价幅度为20美元/吨。涨价有利于钾肥企业业绩提升，维持钾肥行业“强于大市”的投资评级。

　　盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)是国内最大的钾肥生产商，拥有占全国钾资源储量97%的察尔汗盐湖大部分开采权，资源优势无以比拟。目前产能150万吨，预计06年达到170万吨，最终达到180～200万吨。

　　长江

证券卞曙光表示，公司2005年加权生产成本将较2004年下降20%左右，而钾肥产品的毛利率由2002年的43.94%提高到2004年的60.23%，而2005年1～9月份则进一步提高到73.36%，盈利水平远远高于一般

化工类产品。预计2005-07年每股收益分别为0.791元、0.936元和1.012元。

　　公司合理市盈率应为15～16倍，预计公司合理价位应为15.3元，给予该股“推荐”评级。

　　2005～2007年国内钾肥产能较2004年新增只有约100万吨左右，预计产量增加在140万吨左右。考虑到国内钾肥需求的持续增长，以及目前对外依存度高达三分之二以上，预计中长期内我国钾肥供不应求的局面仍将存在。