申华控股(600653)：巨额增值引爆股价

　　23亿的资产增值，是怎样一个概念呢？这23个亿如果落在一个总股本才14亿多的股票上，而该股目前股价仅1元多，它将给公司带来如何的巨变呢？它将给二级市场上的股价带来什么样的惊喜呢？相信您和我们一样怀着一份好奇的心理寻求答案。新的会计政策的发布将对很多上市公司带来深远的影响，新的会计政策则要求上市公司必须按照公允原则真实体现其实际资产的价值，市场的价值发现功能将提前体现这种资产重估机会。所以公允估值概念的引入将对一些具备重估价值的公司带来机会。比如上市公司对其它上市公司的长期股权投资 ，以前基本上按照成本法计入资产负债表，但随着上市公司股权分置改革后全流通市场的来临，这些长期股权投资的价值按成本法还是按市价法计算就大有讲究。申华控股(资讯 行情 论坛)(600653)：公司最主要的两项投资将迎来价值的巨额增值，两项增值合计超过23亿。这对于只有14.55亿总股本的申华控股来说，单就每股净资产增加近1.6元。比较其目前二级市场1.70元的股价，价值低估程度不言而喻，一旦花旗的收购等到国家的认可，该股的走势相信投资者应该非常清楚了。

　　申华控股(600653)两项投资将迎来价值的主要是：1、为金杯汽车(资讯 行情 论坛)的第二大股东，持股1.224亿，这部分

股票一旦进入流通将有巨大的增值空间。随着股改的深入进行，这一题材有望得到进一步挖掘。2、对广发银行的股权投资。

　　最具震撼性的题材当然是对广发银行的股权投资，因为花旗等外资的竞购，其爆炸性巨幅升值即将到来：05年12月30日，《上海证券报》发表《花旗最终出价241亿广发银行重组竞标价格落定》一文，而后国内外媒体也多有报道。尽管此事需层层审批才能确定，但是在三家竞标财团中，花旗集团、法国兴业银行与平安保险三家财团分别以241亿元、235亿元和226亿元角逐广发行85%股权，花旗集团的出资额最高，因而胜出可能性也最大。其实，是谁胜出，广发银行股权的增值基本都以尘埃落定。广发银行的净资本仅43亿元，其85%的股权不过价值36.6亿。以花旗集团的出资额计算，广发银行的净资本增值在7倍以上。由此可以计算，申华控股拥有广东发展银行9.58%的股权，投资成本仅为4.12亿元，增值部分将超过23亿。这对于只有14.55亿股本的申华控股来说，每股净资产增加近1.6元，而申华控股原有净资产1.13元。比较其二级市场1.70元的股价，价值低估程度不言而喻，一旦花旗的收购等到国家的批准，该股的理论升幅就将再次使的股价出现井喷。

　　另外汽车行业在今年的转折，不论从市场数据，还是从中金等相关权威机构的报告，而是从市场本身出发，其实都已经表现的淋漓尽致。在国资委主任李荣融反复强调，央企将按中央要求推进股改，政策上要及时支持房地产、汽车两大长期繁荣经济的支柱产业之下,申华控股紧紧围绕汽车产业，由于公司旗下拥有国产

宝马以及中华两大轿车项目，吸引了花旗环球金融亚洲有限公司的目光，后者发行了为期5年的1.7亿美元可换股零息债券，大部分将投入到中华和宝马两个项目上，另一部分则投入到金杯海狮项目的改造，这也是首例跨国投行入股中国内地汽车企业。我们看好国产宝马给申华未来带来的利润提升，同时也看好在国际大背景下，申华所面临的历史机遇。

　　二级市场上申华股价近期异动明显，不断出现涨幅超过7%的放量大阳，表明场外资金已经抵挡不住23亿对该股的影响的诱惑大举建仓。历史走势看该股技术指标KDJ一旦在50附近即将形成金叉买入信号时则股价将会出现大幅拉升，2月7日，KDJ50处即将金叉，2月8日其涨幅超过7%，随后调整10个交易日，KDJ又在50附近即将金叉，2月23日，果不其然，股价放量涨。，今日收盘距离前次放量大涨又是调整了恰好10个交易日，KDJ又在50附近即将金叉，在关键的时间窗口，典型的技术指标指引下，申华控股明天能够向前两次一样，放量拉出7%以上的阳线吗？相信凭借着如此震撼性题材的该股一定会交出满意的答卷，建议投资者密切关注。

　　(万联证券 张锐)