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世界钢铁第一巨人米塔尔以4.31元/股入主公司，高于目前该股最新收盘价格15%以上。同时主力资金股改前大举增仓超过2.3亿股，目前价格尚在主力成本区，G华菱(000932)作为一只典型的外资并购概念股，外资收购被套，引起我们短中线关注。
公司去年10月公告，湖南华菱钢铁集团有限责任公司持有公司的647,423,125股国有法人股转让给Mittal Steel CompanyN.V.(米塔尔钢铁公司)。这样米塔尔钢铁公司持有公司股
份647,423,125股，占公司股本总额的36.673%，为公司第二大股东。股份性质为定向法人外资法人股。而资料显示，米塔尔是以3.38亿美元的代价入主公司的，按照当时的汇率计算，相当于米塔尔4.31元/股入主。而目前该股的最新收盘价格只有3.7元，这意味着需要上涨15%以上才能接近米塔尔入主的成本区，再考虑到米塔尔因股改发行权证的成本，显然米塔尔入主成本更高。外资收购被套十分明显。
根据双方签署的战略合作补充协议，米塔尔钢铁公司将为华菱管线(资讯 行情 论坛)提供热镀铝锌钢板、优质线棒材等6大国际先进技术，帮助华菱管线改善产品结构，提升产品档次，增强核心竞争力。根据相关协议，完成股权转让交易后，米塔尔公司将把华菱管线纳入其全球采购系统，每年向华菱管线提供300万吨以上直供矿，此举可为华菱管线节省采购成本几千万美元。米塔尔钢铁公司还将利用遍布全球的销售网络，代理销售华菱管线产品，并利用其知识管理系统提高华菱管线的管理水平。
另外回顾该股的走势。我们发现主力资金在该股身上根本不赚钱，整体涨幅远低于同期大盘上涨。根据公司股改投票结果，前十大流通股东截止到1月20日共持有G华菱(000932)流通股2.72亿股，其中前三位的南方稳健、瑞士银行以及社保101组合分别为6167万，4486万和3664万股。而该股在去年9月30日公布的报告之中，很难见到主力的身影。由此可见包括基金，QFII等机构主要是在去年四季度以及一月期间建仓的。事实上当时该股走势也远强于同期大盘。而结合该股走势，密集成交区是在4.8元附近，相信该位置大致就是主力的主要成本区。而根据公司的对价方案，即使主力在1.6元附近全部卖出认沽权证，那也相当于每股成本降低1.15元。因此对价之后主力成本大致就在3.7元附近。但考虑到本轮行情股指上涨接近20%，而该股因“对价”依然处于底部，机构大举建仓迹象明显却并无盈利，因此目前位置将是难得的跟庄良机。
从投资价值角度，世界钢铁第一巨人米塔尔以4.31元/股入主公司，目前价格倒挂15%以上。而公司纳入米塔尔全球采购系统，每年向华菱管线提供300万吨以上直供矿，可为华菱管线节省采购成本几千万美元，未来业绩将有保证。从短线投机角度，主力资金去年四季度以及今年一月大举建仓该股超过2.3亿，目前价格尚在主力成本区。因此无论中线投资还是短线参与，或许该股都是一个十分稳健的选择。
(大通证券 董政)
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