G全兴(600779)：白酒之王 地产增值

　　酒业板块受产品价格上涨刺激展开强劲上攻行情，贵州茅台(资讯 行情 论坛)已经创出历史新高，五粮液(资讯 行情 论坛)、G老窖等品种也相继展开拉升动作。其中,投资者可重点关注即将启动的G全兴(600779):公司“水井坊”品牌白酒雄霸国内超高端市场，“水井坊”被誉为“中国白酒第一坊”，特殊的历史文化背景使之成为不可替代的酒业瑰宝，而且公司还具有震撼性的地产增值数亿的题材,目前3元多的价格明显处于低估状态。

　　公司产品主要包括“全兴”品牌及其系列酒,“水井坊”品牌及其系列酒。“水井坊”白酒更被列为我国第一个受国际法保护的浓香型白酒“原产地域保护产品”,“水井坊”开辟了超高档白酒市场。长期以来，国内高端白酒市场为茅台、

五粮液两个品牌所垄断，其它白酒无论在价格上还是在市场规模上都难望其项背。“水井坊”上市之初就看到超高端白酒市场的空白，在定价上比茅台、五粮液等高档白酒高出30～50%。在很多人仍对中国市场能否消费得起如此昂贵的白酒产品深表怀疑时，“水井坊”系列的市场表现迅速令市场刮目相看。2005年1-9月公司高档酒收入3.96亿元、毛利率81%。有专家预计未来水井坊的销售收入可望达到8亿～10亿元。“水井坊”将以独特的历史价值、文化价值及其稀缺性，成为消费者心中高端白酒的至高品牌。

　　股改之后全兴集团无偿向上市公司转让包括水井坊产品国内发明专利,实用新型专利等6项专利；无偿转让包括“全兴”, “水井坊”,“国兴”等3大品牌的系列

商标以及向全兴股份(资讯 行情 论坛)转让“水井街酒坊遗址”核心区域1766平方米的土地使用权。该地块内保存有始于元末明初延续使用至今的古窖窖泥和菌群,是公司主要盈利产品“水井坊”酒的核心资源之一。

　　值得关注的是，全兴集团于2001年注入到全兴股份的原成都全兴酒厂的61.02亩的成片地块，位于成都市

房地产开发的黄金地段，已经变为II类住宅用地，土地使用权作价入账1.226亿元，截至2005年9月账面净值余额为1.132亿元，约合每亩186万元。目前，该地块邻近的东大街11号、14号地块公开拍卖、成交价已分别达到每亩734万元和810万元，由此估算该地块已升值近5亿。国泰君安预计：“已开发的地产项目2006年将进入稳定回报期，预计今后3年内可望每年为公司增加每股收益0.3元。”

　　近期该股借大盘震荡之际顺势调整,短线浮筹被有效清理出局,在酒业板块整体走强的带动下,股价有望迅速回升展开上攻行情,值得重点关注。

　　(北京首证)