吉林炭素(000928)：重组并购低价太阳能

　　从某种意义来说，连续飙升是和并购重组是等同的。同属华源系的华源发展、华源股份、华源制药在大市徘徊不前的时候，股价大幅上扬，丝毫不受大市影响，便足以证明，即使市场回调压力有多大，并购重组依然是上涨的王者，其市场的认可基础是不容置疑的。具备有同样央企重组大题材的吉林炭素，在二级市场的表现有待人们的发现。

　　中钢集团战略布局入驻，重组低价太阳能黑马

　　中钢是国务院国有资产监督管理委员会管理的大型中央企业，为钢铁工业及钢铁生产企业提供综合配套服务，集资源开发、贸易物流、工程科技为一体，是我国主要钢铁生产企业的原料供应商和产品代理商。它是我国最早“走出去”开发海外资源的国有大型企业之一。

　　不久前被中钢集团公司收购的吉林炭素(000928)将借助中钢对其上下游产业链的支持，并利用中钢的资金优势，强化研发，扩大传统电极板块的生产规模，加强新兴炭素材料的市场开拓，进一步增加市场占有率，使其在国内炭素行业的龙头地位更加巩固。下一步将通过整合国内炭素制品生产企业，实现做大做强中国炭素产业的目标。同时，中钢发挥自身在国内外钢铁行业原料供应和产品代理方面的特有优势，扩展炭素行业原材料供应与产品销售渠道，降低运营成本，提高盈利水平，增加中钢在钢铁生产原辅料领域的影响力和控制力。

　　最令人振奋的是，公司主导产品石墨电极产品是生产

燃料电池和

太阳能电池重要材料，由此公司具备了太阳能概念。

　　产品大幅提价，行业快速增长

　　凭着巨大的进出口优势，中钢集团注意到了存在着巨大利润空间的石墨电极。从世界市场来看，近年来国际市场石墨电极也非常走俏，国外具有较强实力的几家石墨电极生产厂家不仅开足马力，满负荷生产，而且在市场价格上进行轮番涨价，近两年6次涨价，最高的涨价达500美元/吨，近期国际市场售价很可能突破3000美元大关。而在我国，随着钢铁行业的复苏，用于冶炼电炉的石墨电极也迎来了它的快速增长期。

　　历史财务负担一次清理，业绩有望暴升

　　公司近期拟对三年以上的应收款项由50%计提坏账准备调整为全额计提。这将导致其2005年度预计亏损1.7亿元左右。吉林炭素解释,此举是借助中钢集团收购大股东股权的重组机会,使公司轻装上阵,加快发展 。调整是从长远利益考虑和出发,使企业的会计估计更加合理,降低 财务风险,提高企业抗风险的能力,借助中钢收购重组机会,轻装上阵,加快发展。吉林炭素独立董事也认为,上述会计估计变更符合相关规定和审慎经营原则,降低了财务风险,提高了上市公司质量。值得注意的是，由于公司总股本28289万，大股东5.6亿占款得到解决后，这将使公司每股收益提高1.99元的含金量。公司的基本面将发生质的飞跃！

　　另外，影响着成本的另一个因素----电力成本，也得到了解决，05年炭素集团与电力部门签订的购电协议，让公司成本降低2000万左右，可见公司盈利能力大大提升已成事实。

　　最值得关注的是，按照协议，到2008年中钢集团将公司的产能由目前的12万吨扩大18万吨，也就是年复合增长20%以上。按照行业4%的净利润率来计算，公司06年净利润有望达2000万以上。

　　吉林炭素具备难得的太阳能和重大重组题材，目前股价正处于历史低部区域，未来涨升空间广阔，把握机会吉林炭素必将成为业界的龙头，把握机会千金唾手可得！

　　(广州万隆)