荣华实业(600311)：乙醇汽油赶超G丰原

　　乙醇汽油概念再成市场焦点

　　近期市场热点不断切换，而国际能源市场的供需变化也使得新能源题材有再度崛起的迹象。目前，巴西原油需求20%已被乙醇所代替，为全球降低对原油的依赖性竖立了一个好榜样。生产乙醇的重要原料就是玉米，美国则在以玉米为原料生产乙醇的前景光明。据花旗银行近日的一份报告预测，美国的乙醇需求到2012年将从目前的40亿加仑翻一番至80亿加仑， 预计乙醇将“改变能源市场游戏”格局。随着乙醇汽油的不断推广及其运用领域的配套设施不断成熟，未来的能源格局将发生重大的改变。市场中的乙醇汽油概念将被再度深挖，而相关品种也有望再次走强。荣华实业作为西部地区最大的玉米淀粉深加工企业，未来被炒作的可能极大，有望赶超G丰原成为新的龙头。

　　西部最大的玉米深加工企业

　　荣华实业(600311)：公司主营玉米淀粉、赖氨酸等高蛋白饲料等，是西部地区最大的玉米淀粉深加工企业，受到国家重点扶持，享受一系列政策优惠。从公司角度来看，玉米可以通过发酵生产乙醇，因此该股就具备了新能源概念。首先，目前公司四大募集资金项目投资进度均超过100%，即都已经进入投产期，由于目前玉米等原材料成本高企，这些项目目前还没有全面投产，一旦原材料成本下降，公司业绩有望迅速提升。同时，荣华实业具备年产20万吨玉米淀粉的生产能力，由于公司所在地河西走廊是全国著名的玉米基地，扩产后势必给荣华实业淀粉生产提供了源源不断的加工原料，而乙醇汽油已经开始向全国推广，我国汽油使用量约为5000万吨，按燃料乙醇与汽油10%掺混，我国燃料乙醇市场容量至少500万吨，而今年为120万吨，需求量将很惊人，未来市场前景极为广阔。

　　国内最大的赖氨酸生产企业

　　由于我国养殖业的快速发展，目前已是世界第二大赖氨酸消费国，赖氨酸的年需求量达8-10万吨，预计今后年均增长率将维持在16%左右，2005年，我国赖氨酸需求量已达15万吨。

　　而从产能和赖氨酸的价格情况看，随着协和在美国、墨西哥工厂的关闭，全球至少存在10万吨的供应缺口，这将给国内生产赖氨酸企业带来了一个很好的机遇。由于需求十分强劲，赖氨酸价格一直在高位震荡，已达到1997年以来的历史高位，目前国产赖氨酸报价普遍高达20000-22000元/吨。公司的赖氨酸项目扩建项目进展十分顺利，有望为公司带来显著的规模和成本优势，当扩建项目投产后，公司将成为亚洲数一数二的赖氨酸生产企业，这将成为公司未来重要的利润增长点。

　　上升通道明显，有望加速上行

　　从技术走势上看，该股在去年除权之后出现了持续下挫的走势，大幅下跌之后，股价目前已经大幅缩水，投资价值十分明显。在历史底部区间，该股的成交量不断放大，股价也走出了强劲的反弹行情。从其量能水平上看，主力逢低介入的迹象十分明显。其后股价在半年线之下形成了明显的双底形态。近期该股不断震荡上行，上升通道的走势已经形成。股价在回调至半年线后明显企稳，并在5日均线依托下强劲攀升，后市有望加速上行。

　　(广发

证券 杨敏)