G栖霞：业绩优良 还有上升空间

　　投资评级：强烈推荐

　　评级机构：招商证券

　　上周，G栖霞公布了2005年年报，业绩大幅增长。其中，主营业务收入同比增长35.94%；净利润同比增长40.62%；即使在2005年公司股权结构进行了10送5股的基础上，每股收 益依然高达0.71元。

　　招商证券最新的研究报告指出，2005年公司业绩获得全面丰收，在南京的苏州枫情水岸项目进入实质性收获阶段；公司在履行社会责任方面也取得优异的成绩，为未来的发展壮大奠定了良好的基础。

　　招商

证券认为，公司已基本具备行业龙头公司的基础，目前拥有和潜在的土地储备非常优良，公司的管理层非常务实，制定的战略也切实可行，预计未来公司的业绩将进入一个持续的收获期。需要关注的是，

房地产行业调控风险，以及由于股本较小带来的股份流动性不足的是该股的主要风险。

　　招商证券维持对G栖霞“强烈推荐”的投资评级。尽管近期该股表现抢眼，股改后股价连续涨幅已经很大了，但招商证券认为，公司的价值中枢应在10.34元一线，还存在较大的上涨空间。