中石化 还能带大盘走多远

　　□ 招商证券 常锦

　　中国石化(资讯 行情 论坛)再次发力，带动上证指数(资讯 行情 论坛)冲上1300点整数关，与2月15日冲千三点不同，昨日上证指数不仅上冲1300点，而且在1300点之上交易了近半小时。不过，市场成交量并没有明显放大，市场情绪显得平缓，没有出现强大的跟风效应。指数虽然在形式上冲过了1300点，但是市场各方面分化明显加剧，多空分歧进一步加大，导致大盘冲高回落。

　　沪市和深市大盘出现背离。中国石化是带动股指冲关1300点的核心力量，昨日开盘后不久，中国石化就开始震荡拉升，从盘面看，股价走势非常稳健，在成交量没有放大的情况下，就轻松地创出了新高点，而中国石化的市场带动效应更是不容怀疑，与此同时，上证指数终于越过了1300点的整数关。但是深成指出现了大幅背离走势，不仅没有受到上证指数的正面影响，反面全天下跌，呈典型的单边下跌走势，收盘时深成指下跌了45点。两市场出现如此明显的背离，在此之前并不多见，深市大幅下跌的主要原因是，深市占有较大权重的地产股明显调整，大市值股万科(资讯 行情 论坛)下跌了3.39%，G中兴、中集集团(资讯 行情 论坛)等均出现了不同程度的下跌，对深圳成指构成了明显的打压。

　　还有一个问题值得关注，昨日上证指数冲高1300点，主要是中国石化带动的，但是中国石化带动股指冲高过程中，其它的指数股并没有同步上涨，宝钢股份(资讯 行情 论坛)举步不前，中国联通(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)也只上涨了一两分钱，G长电(资讯 行情 论坛)继续保持低迷状态，整个盘面只有中国石化一只指标股大力拉抬，可以说，拉高时并没有一呼百应。再看看深圳市场，最大的成份股深发展(资讯 行情 论坛)、万科出现深幅调整，结果影响了其它个股普遍下调，下跌时引发连动效应，这实际上也是一种分化，之所以还没有被市场重视，只是因为分化刚刚开始。

　　基金重仓股出现分化苗头。不少前期滞涨或调整幅度较深的基金重仓股，出现明显拉升，云南白药(资讯 行情 论坛)、中联重科(资讯 行情 论坛)等涨幅居前，这些个股的盘中拉升曾一度带给市场投资者信心，但是这些个股对指数及市场人气的影响相对有限，市场更多的是将其看作个股的独立运作，反而其它一些影响力大的基金重仓股，如煤炭股、汽车股均出现了不小的调整。基金重仓股步调不一致，强烈地影响了投资者的判断，毕竟基金的举手投足都是市场关注的重点，在1300点，大盘关键时候，出现此消彼涨，让投资者有些无所适从。

　　究其原因，大多数基金重仓股前期升幅过大，而调整的时候又没有整理到位，是无法在短时间里再发动一轮升势的重要原因。尽管1300点整数关有强烈的市场及心理意义，但是更重要的是，市场增量资金对这些个股没有回调到位感到担忧，直接影响了投资者的参与热情，市场还没有培养起强烈的追涨意识和丰富的跟风盘。

　　值得关注的异常现象。上证指数突破1300点，是一个重要的做多标志，但盘面却并非如此。以往在大盘出现上涨的时候，垃圾股都会跌幅居前，至少表现弱势，可是昨日，涨幅居前的绝大多数都是ST类个股。深市涨幅前20名的

股票中，有9只股票是ST个股，并且涨停，一改往日大盘涨垃圾股跌的格局。在大盘突破1300点的同时，ST个股的上涨，显得不合时宜，从市场启动这些个股的心态上分析，应该还是对大盘的调整存在顾虑。这些ST股普遍升幅很小，投资者可能会认为，大盘如果真的在这个位置上调整，持有ST个股的机会比风险大，如果大盘继续涨，这个板块也会因前期升幅小而调整有限，由此可见，投资者对大盘的走势仍有较多的保留。此外，权证昨日也表现渐强，这同样是一个让多方不太舒服的信号。