茉织华(600555)：国内唯一 6亿商机

　　稀缺资源已经成为市场中炒作的一个重要热点。周一强生控股(资讯 行情 论坛)(600662)的涨停就是因为该公司下属强生出租公司作为上海市第二大出租车运营企业，拥有5000多辆出租车牌照，而2000年前上海已停发出租车牌照，出租车牌照已成为稀缺资源，这种政策性垄断使得上海市出租车行业的利润率成为全国最高。目前来看，国际油价的持续攀升使得燃油税的开征提上了议事日程，而燃油税发票所带来的巨大商机也使国内唯一生产燃油税发票企业的茉织华(资讯 行情 论坛)(600555)面临着庞大的发展机遇，有望成为稀缺资源的另 一龙头！

　　燃油税发票企业巨头 年均6亿商机

　　印刷业在茉织华的业务中正在扮演越来越重要的角色。早在1992年，茉织华就设立了第一家印刷企业：浙江茉织华印刷有限公司，主要从事金融、邮政、税务、保险的商务表格印刷，成为银行、税务、邮政、保险印刷品的定点企业，为了进一步做大做强印刷业务，茉织华设立了一个印刷集团，目前是国内在商务表格、彩英网上技术支持、创意设计、人才培训方面领先的中国最大的国际化印刷集团之一。

　　不同于一般的印刷企业，茉织华从事的是特种印刷。该行业资金投入大、对设备和技术要求高、政府管制性较强，具有高成长、高利润率的特点。根据有关统计报告，特种印刷行业目前正在以每年30%的速度增长。对于当前中国的特种印刷行业来说，有一个非常大的潜在利好：即将开征的燃油税！有关数据显示，根据全国汽车保有量和燃油消耗量的初步预测，燃油税发票的年需求量约为20亿份左右，总产值将达到6亿元人民币以上，而机动车的逐年增加将带动这一市场以每年20%的速率递增。作为特种印刷行业的上市企业，茉织华一直是中国人民银行、中国邮政和国家税务总局等国家特殊部门的定点印刷企业，同时，茉织华又是国家税务总局指定的4家定点印制燃油税专用发票企业之一，预计公司燃油税专用发票的生产量将达到全国年需求量的1/4左右。

　　在此背景下，茉织华决定利用这一机遇。在2000年公司就决定投资北京金融票据印刷项目，项目总投资人民币2亿元，地点在在北京经济技术开发区内。 北京金融票据印刷项目建成达产后，可年产燃油税发票7.2亿份，预计仅燃油税发票一项的年产值就可以达到1.5亿元，项目建设期12个月，投资回收期4.17年。2001年2月，茉织华正式开始项目建设，按照预计，北京金融票据印刷项目在2002年2月建成，但燃油税的延迟开征影响了北京印刷新建项目的顺利实施。目前国际原油价格持续上涨，开征燃油税再次被提上日程。如果未来两年内燃油税政策得以落实，茉织华公司的金融票据印刷项目将以最快的速度达产，成为公司重要的利润增长点。

　　子公司年均十亿收入 前景乐观

　　此外，2001年茉织华便开始投资造纸业，其造纸业务的主要资产是持股41%的景兴纸业。景兴纸业在全国造纸行业中率先通过 ISO9002质量体系的认证。产品各项质量指标均达到或超过国家标准。由公司研制开发的低克重牛皮箱板纸和高强度瓦楞纸两项新产品，分别获得全国包装材料科技成果二等奖和三等奖。目前景兴纸业已形成了年产量32万吨的生产能力，成为全国最大的专业生产牛皮箱板纸生产企业之一。其产品各项质量指标均达到或超过国家标准。未来几年，景兴纸业将继续加强造纸行业的投入，通过产业升级和资本动作，向造纸行业的纵深发展(资讯 行情 论坛)，不断缩短与国际造纸水准的差距，使景兴纸业成为世界造纸行业的巨子。据资料，景兴纸业每年能实现10多亿元的销售收入，4000多万元的利润，给公司带来丰厚的投资收益。

　　每股业绩暴增1.23元以上

　　公司已经预告2005年度业绩为盈利，而04年同期净利润为-53495.98万元，每股收益为-1.2312元。业绩盈利原因是2004年由于公司已对委托

理财和存出投资款等全额计提了坏账准备5.29亿元，2005年已有部分收回，而公司于2005年对盈利能力下降的服装业进行了剥离，印刷、贸易、造纸等产业的生产经营情况均正常。在此情况下，05年的业绩将暴增1.23元以上！

　　近期，该股在底部连续整理四天，走势明显滞后于大盘，但从盘面来看，该股主力暗中吸纳迹象十分明显，后期其有加速井喷的可能，重点关注！

　　(越声理财 向进)