三联商社(600898)：开辟农村 土地增值

　　武汉新兰德 朱汉东

　　土地增值概念不断升温

　　本栏昨日提及的受惠新会计准则下土地增值概念板块仍然在今日市场中得到资金青睐。金地集团(资讯 行情 论坛)、G栖霞、G招商局(资讯 行情 论坛)等相应板块的个股走势凌 厉，占据了涨幅榜的前列。因此土地增值板块的热度还将继续升高，市场将依照这个思路不断搜寻具有内在价值大幅提升的上市公司。而一些商业连锁企业正是投资者可以进一步深入挖掘的公司。

　　土地增值和私有化预期

　　三联商社(资讯 行情 论坛)目前在山东拥有14家家电直营店和近100家特许经营店，在全国共布建连锁店面254家，200多家维修站，总营业面积超过19万平方米，经营国内外3万多种家用电器商品，形成了全国最大的家电销售网络、维修服务网络和信息服务网络。销售收入连续多年位居山东省商业第一，并跻身全国商界三强。与苏宁电器(资讯 行情 论坛)、国美电器一起被誉为我国家电连锁业三大巨头。

　　由于三联商社自1985年成立之后即开始致力于连锁经营，因此公司以极低的价格获得经营商铺。1997年初，三联家电连锁店的核心三联家电大厦落成开业，经营面积即高达15000平方米。并且在三联商社的拓展过程中，往往是在东北重点城市的繁华商业区开辟大面积家电卖场。大规模的扩张使得公司具有大量的商业土地资源储备，资产内在升值空间巨大。

　　另一方面，《中共中央国务院关于推进社会主义新农村建设的若干意见》作为2006年中央一号文件公布，更是把新农村建设推到了一个前所未有的高度。文件明确，在不断提高农民收入的同时，也要繁荣农村文化事业，继续实施广播电视“村村通”。因此家电消费将在“十一五”期间在全国农村范围内大幅增长。而三联商社更是棋高一着，早在2002年初，公司就已经开始构筑农村市场。公司按照“连锁经营，规模发展”的战略，在山东省建立了58个县市级特许专营店，基本形成了覆盖全省的家电连锁网络和维修网络，这些特许店在各地的市场份额均达60%以上。所以，一旦农村的家电消费能力开始持续释放，三联商社的经营业绩也可以获得突飞猛进的增长。

　　三联商社还建立三联家电网上商城，公司的网上商城经营20000多种商品，目前已拥有超过30万的注册会员，销售收入突破1.5亿元，号称“中国网上家电第一店”。这样一家与苏宁电器基本规模相当，业绩可类比的家电连锁销售公司，目前股价仅为3.42元。而苏宁电器市场价格高达23.5元，比较之下，三联商社股价具有连续翻番的空间。

　　价增量升 放量大涨

　　从周K线看，三联商社借壳郑百文上市经历了最初的炒作之后，股价也一直处于不断下跌的过程。与其他很多个股一样，在步入2006年之后，股价走势发生了重大变化，长期压制公司的30周均线被有效攻破，特别是经过本周的上涨，不但收复了前一周的下跌失地，更是鼓舞投资者士气。从日K线组合看来，该股在60日均线处完成本轮调整，技术形态极其完美。随后股价连收4阳，一气将上周长阴吞没，重新回到上涨通道当中。而随着阳线实体和成交量的不断增大，该股在下一交易日出现放量大涨的概率极高，投资者必须果断参与！