太原重工(600169)：机械并购 徐工第二

　　中关村证券 邓悉源

　　本栏持续推荐的重组并购题材近期一直受到市场的关注，周四推荐的直销重组第一股——武汉塑料(资讯 行情 论坛)盘中也大涨5.77%，可见目前市场中重组并购题材是一大最能吸引关注的亮点。同时，有相关数据也显示，近年来国内A股市场并购旋风越演越烈，中石油收购旗下3家A股上市子公司、中石化数百亿资金收购旗下4家A股上市子公司、美国凯雷 集团3.75亿美元收购工程机械巨头徐工机械85%的股权，该股也从最低的1.81元上涨到近期最高的4.54元，最大涨幅超过150%。种种的一切表明，在目前A股股值水平偏低，国际投资基金青睐的大背景下，各种形式的重组并购将陆续上扬，资本市场必将迎来不落幕的重组并购好戏。

　　目前，众多的并购和资产重组其基本出发点与股改推进有着莫大的关系，而外资抢占A股市场先机，大规模收购有潜力的国内上市公司，也大面积地提高了重组并购的发生机率，美国凯雷集团并购徐工科技(资讯 行情 论坛)就是一个典型的例子。提升上市公司的质量和投资价值，是管理层一直希望看到的，也只有那样中国股市才能更有吸引力和创造力，因此在股改大背景下，可以预见国内A股市场重组并购，特别是外资参与的重组并购事件将会越来越频密。

　　机械板块作为近年重组并购的热门板块，相信将不单只出现一只徐工机械，还会在价值重估的大背景下，出现第二只、第三只“徐工机械”，如我们看好的拥有多个国内第一的机械板块龙头太原重工(资讯 行情 论坛)(600169)，就尤其值得引起关注。

　　太原重工在大股东的全力支持下，正以全新的重组并购模式奠定未来的发展空间。据公司2005年11月23日刊登收购资产暨关联交易公告称，公司将收购太原重型机械集团有限公司部分固定资产及公司第一大股东太原重型机械(集团)制造有限公司部分生产经营性资产。本次收购完成后，对公司提高竞争能力和盈利水平，减少与集团公司和制造公司的关联交易，进一步巩固在行业内的竞争地位，以及未来发展都将产生积极的影响。

　　而且，公司已经成为中国最大的航天发射装置生产基地、最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。多个第一和唯一，令公司有望在股改大环境下，最有可能成为续徐工科技后再度被外资“价值发现”的机械类企业。

　　前期商务部、证监会等五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，该办法的推出，是继管理层引进QFII、社保、保险系基金公司、银行系基金公司等系列机构资金之后，又一引进资金的重大举措。在特殊的环境下，太原重工股性不断转强，周五二次探底成功迹象显著，一根中阳线突破各大阻力，大有短线再度启动势头，一旦市场对该股重组并购的预期形成共识，短线机遇凸现，建议逢低可积极关注。