前期主流热点开始退潮 后市关注三大题材

　　大盘行情展开后，出现了三个主流热点：中石化为代表的并购指标个股；股改题材个股；有色金属个股。

　　从技术上看，大盘反弹的最低目标基本实现，后市股指向上难以拓展太大的空间。

　　由于市场正处于历史的重要转折时期，也就是从长期的熊市走向牛市中，特别是市场 处于重要的创新时期，个股的机会将非常的多，场内资金一般都会抛弃指数而注重个股的表现，因此后市的个股行情依旧会比较多。

　　国盛

证券 王 剑

　　热点退潮 压力增大

　　春节后不久，市场表现最为强劲的有色金属板块开始了全面的退潮，个股在短期出现了较大的下跌，以2月21日收盘为截止时间，在短短的两周时间内，中金黄金(资讯 行情 论坛)、山东黄金(资讯 行情 论坛)、有色中金、中色股份(资讯 行情 论坛)、驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)等个股的最大下跌幅度就超过20%，有色金属板块出现全面下跌的走势。同时，前期股改热点个股也在退潮，出现股改除权当日股价有实质性下跌的个股，部分复牌个股不涨反跌，与前期的强劲活跃走势形成了鲜明的对比。而中国石化(资讯 行情 论坛)旗下四家公司在复牌之后，虽然表现强劲，但股指反而下挫，并且这些个股今后将以横盘为主，其走势虽然比较稳健，但上涨的势头明显的趋缓。

　　因此可以看出，前期推动个股上涨的热点开始退潮，虽然不断有新的热点出现，但持续时间都比较短，难以起到替代的作用，说明掀起进入市场拉动股指的资金已经对后市持谨慎的态度。就一般市场行情而言，其主流热点一般不会转换，否则行情就将结束，本轮的三大热点中，股改热点会继续延续，但个股零散，一般不会有明确的个股来持续引导市场，中国石化等个股走势依旧强劲，但毕竟已经有一定的涨幅，后市想像空间不大，有色板块即使在调整之后再度走高，但预计是结束的仪式。因此在今后市场即使再度被这些热点拉动走强，但往往是进入反弹最后阶段，投资者应考虑进一步离场，做好应对策略。

　　初级反弹目标基本实现

　　就行情的目标位置来看，到目前位置股指的反弹目标基本实现，行情就此结束也在情理之中，符合技术的要求。从沪市的综合指数(资讯 行情 论坛)来看，前期大盘是从1783.01点开始下跌的，期间并没有象样的反弹行情，而股指一直到998.23点才止跌，期间最大的下跌点位是784.78点，按照技术上的反弹目标来看，最小的上涨空间应该是299.79，也就是股指反弹到1298.02点，目前已经达到了这个目标位置。当然其次的目标反弹空间是392.39点，目标位为1390.62点，也就是目前还有100点的空间，从目前来看其难度较大。同时分析深圳的综合指数，其是从472.18点开始下跌的，最低为235.64点，最大的下跌空间为236.54点，其最弱的反弹上涨空间是90.36点，也就是要达到326点的位置，前期最高是321.08点，由于深圳停止新股发行较长时间，其反应市场的情况更加的真实，所以结合市场走势而言，本周二的反弹可以看成是深市要达到目标位，如果要实现中期的反弹目标，则需要更大的市场力量来推动，就目前而言实现的可能性不大。

　　由于在熊市当中，市场的股指是一波比一波要低，到牛市则是底部逐步的抬高，目前处于牛熊的转换当中，如果市场的998点的最低位置被确定，那么从2245.43点的下跌就可以宣告结束。市场进入新的运行周期，也就是今后股指将以不断的向上走高为主，但目前由于处于转换的初期，因此股指反弹的空间一般不会太大，所以其反弹的空间是前期下跌空间的0.382倍的概率比较大，再度持续向上拓展空间的难度较大。

　　再从量价变化情况来看，通过对历史大量的数据进行分析可以发现，当一轮行情来临的时候，市场的成交总是提前反应出来的，也就是市场的成交会提前反应市场的股指变化。一般而言，总是先有天量之后再出现最高的点位，而行情点位出现最高的那个交易日一般成交都不是最大的。以下是按照每个交易月日均的成交水平作为衡量成交量的变化，而将市场的收盘点位来作为股指的变化，2006年1月两市成交平均水平为227.3亿元，而2006年2月股指已经创出了新的行情高点，截止到2006年2月21日收盘，2月的日均成交为227.5亿元，如果2月不能创出新的高水平成交，则意味着行情随时可能结束，如果今后几个交易日的成交能够达到230亿元的水平，则3月出现新高的概率则较大。

　　个股行情将延续

　　虽然就近期的行情而言，已经进入到尾声，但由于从长期的战略时期来看，目前市场仍处于历史的底部，所以长线资金一般不会长期做空。而在目前仍处于股改的关键时期的特殊环境下，市场仍存在大量的投资投机机会，不仅是投资者众所皆知的股改机会，而且许多新的投资机会也不断出现，如去年开始的要约收购的机会，中石油收购旗下三家上市公司，今年中石化收购旗下四家上市公司，并且还有第二批可以期待，同时中铝集团还有同样的动作。所以，在这种市场环境下，许多资金完全可以抛开指数来炒作个股，寻找个股的投资机会，因此市场的个股行情依旧会非常的活跃。

　　就近期市场的表现来看，热点的轮动比较频繁，但股改题材的热点是持续的，同时中小企业板的个股也出现了启动走强的迹象，还有重组题材的个股比较活跃，更多的表现为个股自身的具体机会上。盘中机会每个交易日都有涨停的个股出现，表明市场中一直都有活跃的资金在其中。目前去年活跃的以新能源为代表的题材被市场开始重视，未来还有3G、数字电视和新能源题材值得挖掘，所以主题投资机会还比较多。就盘面上来看，近日走强的华源制药(资讯 行情 论坛)、华源发展(资讯 行情 论坛)、华源股份(资讯 行情 论坛)、爱建股份(资讯 行情 论坛)等都是由于有重组题材刺激而使股价走强。

　　后市值得关注的热点

　　一是股改的题材个股。该题材至少是今年以内持续的热点，特别是在今年上半年始终是市场主流，目前还包括四川长虹(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)、原水股份(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)、深科技(资讯 行情 论坛)等一批老牌的指标个股，从盘面上来看，此类个股的股价仍处于历史较低的位置，但它们的基本面正在好转，技术上开始止跌走好，将会对维持市场的股指有重要的积极作用，基金正是抛开股指的涨跌炒作此类的个股品种，所以这些超跌的成份股的股改是市场活跃的主要群体之一。

　　二是重组题材个股。实际上从去年中石油开始，各个中央企业开始整合旗下的资源，增强企业的竞争能力，其中就有涉及到上市公司的整合，所以从中石油到中石化，以及近期的中铝集团、华源集团等都有重组方案，而旗下的上市公司的股价自然就有反应，而目前此类央企旗下的上市公司众多，也为市场提供了丰富的题材。

　　三是科技创新类特别是节能性质的个股。由于国家已经提出了科技创新的目标，制定了长期的发展计划，用科技进步作为解决经济发展的重要手段，并且一项重要的科技进步将极大地提升企业的经营业绩，因此在市场上也往往具有号召力。如去年海信成为第一家推出中国具有自主知识产权的电视芯片，近期四川长虹成为第二家此类企业，大唐电信(资讯 行情 论坛)控股公司旗下企业的3G标准已经被国家认可并制定发展的规划，都对相关上市公司产生重大的积极影响，今年此类题材也会不断被市场挖掘。