G国安(000839)：业绩拐点 龙头爆发

　　金通证券

　　有色金属的疯狂，石油煤炭的火热，钾肥评级的一再调高，如此种种，无一不透露出资源类板块的巨大机遇。过去的2006年，资源类牛股频出，投资者眼红心跳，那么谁又将成为今年开始的最大明星呢？这里，我们重点给大家介绍这只兼有资源龙头、未来两年业绩井喷式翻番增长，同时还拥有有线电视垄断性资源优势的超强黑马??000839中信国安(资讯 行 情 论坛)。该股前期实施G股复牌后，国内实力最强的机构中金公司，银河证券，国泰君安等已大举杀入抢筹，其抢入成本在9.50元以上，目前所有机构均被套其中。后市，凭借中信国安诸多实质性的亮点，业绩的大幅增长(国内实力研究机构光大证券的预测，从06 年开始，公司业绩将进入增长爆发期，预计公司06年EPS将达到0.49元，07年EPS0.69元，目前仅为0.33元)，技术面上的配合，其极大概率展开报复性攻击主升浪，建议投资者密切关注。

　　资源霸主产能大释放 业绩井喷！

　　前期，公司收购了青海国安公司51%的股权，青海国安计划建成年产2.5万吨碳酸锂、5万吨硼酸、100万吨硫酸钾的生产规模，此外青海国安后续项目还包括“5万吨镁金属，12万吨聚氯乙烯，20万吨甲醇”建成投产，总共计划投资42亿元。目前，硫酸钾镁肥装置自05 年7 月份投入试运行以来，目前两条生产线的日生产能力基本稳定在1200~1300吨左右，有望在今年一季度达到1500 吨/日的生产能力。但由于05 年正常生产的时间较短，此项业务对05 年的贡献十分有限，甚至可能出现略亏的情形。但从06 年开始，公司的钾镁肥产品基本能正常生产，公司保守计划明年产量在30 万吨以上，而我们根据对公司的订单及现有产能情况的考察，预计06 年钾镁肥产销量将达到40 万吨，由此将带来的成本降低和盈利大幅增长的前景应在预料之中。

　　另一方面，盐湖资源综合开发项目中硼酸、碳酸锂装置已于今年10 月开工建设，计划于明年6、7 月间建成投产。在进行一段时间的生产调试后，预计06 年将有硼酸1 万吨、碳酸锂8000 吨的产品以供销售。而根据公司的测算，预计分别为硼酸2200 元/吨和碳酸锂8000元/吨。尤其是碳酸锂产品，目前市场上电池级的碳酸锂售价稳定在3 万元/吨以上，公司产品的利润空间巨大，将对明后年的盈利快速增长产生重要作用。因此，综合来看，根据国内实力研究机构光大证券的预测，预计公司06年EPS将达到0.49元，07年EPS0.69元。从06 年开始，业绩将进入增长爆发期，尤其是对比目前0.33元的业绩，未来业绩将出现翻番，成长性相当突出。

　　数字电视+3G 收获期到来！

　　有关方面表示，今年6月底之前，我国数字电视必须强制执行。这就意味着，数字电视产业链这一大蛋糕将进入到切实“瓜分”中了。公司作为广电体系外最大的有线网络投资运营商势必受益于有线数字电视的大规模发展。我们认为，随着三网融合渐行渐近以及广电行业壁垒的不断消除，中信国安更有可能成为有线网络行业的整合者，后期想象空间巨大。

　　目前公司有线电视网已覆盖18个省市，服务客户人数达1.4亿之多，经济效益十分稳定。2003年年底，公司收购了总公司盟固利电源科技公司近6亿元资产以及受让了中国联通(资讯 行情 论坛)集团公司1.8%股权，从而拉开了涉足新能源、新材料等高科技行业的序幕，并使公司在电信服务领域的发展得到了进一步加强。最近，公司还与中国卫通携手成功开发了用于国际闪联认可的三大3G标准(TD-SCDMA、WCDMA、CDMA2000)芯片。考虑到卫星3G科技是作为未来电信业的主要发展方向，因此公司又具有了3G题材。

　　调整到位 井喷行情一触即发！

　　二级市场上看，该股市场人气值较高，深得大资金青睐。其在2月6日实施股改复牌当天，包括中金公司、银河证券等五大机构席位集体上榜，抢筹迹象突出，且成本都在9.50元以上，目前重仓被套。而这种现象在两市G股中是很难得见到的，足见中信国安未来前景被实力机构一致强烈看好。走势上看，该股近日顺势大盘震荡过程中，无量向下回调洗盘，并在50%关键位置于本周启稳走强，后市，新一波的呼啸式行情有望随时展开，建议投资者密切关注这只业绩井喷式增长的资源龙头。