鲁能泰山(000720)：央行报告催生井喷

　　大摩投资

　　据2月21日央行发布的《2005年第四季度中国货币政策执行报告》，认为我国煤电油等资源价格偏低制约我国经济发展，未来2年将是煤电油提价的最佳时机。000720鲁能泰山(资讯 行情 论坛)作为国内最大的煤电一体化企业，有望成为煤电能源提价的最大收益者，公司近期所属电厂电价大幅提升，刺激业绩迅猛增长。鲁能泰山还拥有新疆哈密地区3000亿 吨煤炭资源，近日国内煤炭再度涨价，在未来以煤炭、电力为代表的能源价格上涨的预期下，公司有望持续获得巨大收益。

　　央行的《2005年第四季度中国货币政策执行报告》认为：我国资源价格偏低，而且资源性产品之间比价关系不合理，给我国经济发展带来诸多不利影响，最突出表现在不仅加剧了资源的过度开发、过度需求和过度浪费，还带来结汇压力和

人民币升值的预期、国际投机资本也会因此迅速流入、造成资本项目顺差，最终带来国际收支失衡和

人民币汇率上升的压力。清华大学中国和世界经济研究中心主任李稻葵指出，煤电油等能源最好在两年半之内完成提价的过程，因为两年半之内

中国经济仍将高速发展，提价不会产生太多负面影响。

　　由此可得出一个结论：我国近两年能源特别是煤电油的价格预计仍有进一步提升空间，并逐渐与世界接轨。鲁能泰山作为国内能源巨头，有望在这个过程中获得巨大收益。鲁能泰山大股东鲁能集团去年底投巨资建设新疆哈密煤电化基地项目，据哈密地区发改委统计，哈密地区煤炭预测储量3045亿吨、探明储量388.5亿吨。按照鲁能集团产业发展规划，到2010年，鲁能的煤炭生产能力预期将有望突破1.5亿吨/年，到2015年有望突破3.5亿吨/年，并拥有大型煤炭生产基地，实现产供销一体化运作。而鲁能泰山作为鲁能集团旗下的核心上市公司，鲁能集团未来极有可能将哈密煤电化基地项目注入到鲁能泰山中，因此，鲁能泰山极有可能成为两市最低价的煤炭霸主。近期，中国最大的煤炭生产商神华能源已签订1.2亿吨煤炭内销合同，平均价格较去年上升5%。这意味着发改委在放开今年的煤炭市场价格后，煤炭有进入新一轮涨价周期的迹象，这将有望为鲁能泰山带来新的丰厚回报。

　　同时，公司在实力雄厚的大股东鲁能集团的主导下，主营业务成功地向煤电一体化的能源行业转变，电力业务呈现高速发展的强劲态势，在公司14.7亿主营收中，有11.7亿为电力收入，成为了公司最重要的利润来源。近期公司电价上涨0.01元，若以年60亿千瓦时计算，将有望增加利润6000万元。因此可以预期06年公司业绩将有望出现显著增长。这对应当前2元出头的股价，价值之低估显露无疑。

　　鲁能泰山作为两市定价最低的煤电一体化能源股，2元多的股价具有较好的投资价值。该股在2元附近量能急剧放大有主力大规模吸筹，而后拉高建仓、打压震仓手法较为凶悍，在30日均线处获得支撑，红三兵K线组合显示主力有拉升迹象，在能源价格提升刺激下有望强劲爆发向上。