G京东方(000725)：低价科技股业绩复苏

　　金通证券

　　多空分歧开始加大，市场急需人气龙头启动激发作多信心。现阶段，在回购、重组整合等题材股的大幅活跃诱导下，我们认为，低价人气科技股有望得到资金重点关照，尤其是行业复苏的电子元器件板快中的部分低价品种值得密切关注。据联合证券研究报告及国内多家媒体报道，全球液晶行情景气进入新一轮景气周期，相关上市公司将获益匪浅。000725G京 东方(资讯 行情 论坛)作为国内当之无愧的液晶龙头，06年业绩有望达到每股0.3元，二级市场股价合理定价应该在4元以上。该股前期不计成本拉高，主力实力强大，市场人气龙头也因此而来，目前2元多的股价短中线值得密切关注。

　　行业复苏 业绩前景看好

　　从2005年三季度开始，全球

液晶行业进入新一轮的景气上升阶段。

液晶电视的爆发性增长有望较好地消化新增产能，从而使此轮景气上升期维持到2007年。在2006年，液晶面板的需求将保持快速增长态势。京东方作为中国北方最大的显示器生产基地,全球最大的平板电脑用显示屏供应商，已形成了以显示技术为核心的产业链，主要产品均保持国内甚至全球领先地位。

　　值得注意的是，公司与下属参股企业冠捷科技签订TFT-LCD订购框架协议,预计未来三年最高采购金额额度合计23亿美元。在以上各种利好背景下，联合证券预计认为，京东方全年的每股收益为有望达到0.31元。因此，按13倍市盈率计算，公司的合理投资价值理论上应在4元左右。对比目前仅2元多的股价，低估明显，值得关注。

　　产能释放 竞争力突出

　　早在2005年10月，京东方在国内投资建设的TFT-LCD5代生产线就已经达到了6万张每月(按玻璃基板折算)的满产产量。现在，京东方正在进行扩产技改，扩产后产能有望提高至月产8.5万张。而且，京东方还在考虑建设两条5代以上TFT-LCD生产线。京东方TFT-LCD5代线全部采用国际上最先进的自动化生产设备和信息化管理系统，是中国内地规模最大、自动化水平最高、唯一具有完全自主知识产权的TFT-LCD研发和制造基地，可年产液晶面板700万片，主导产品为17、19英寸显示器用液晶显示屏，20、22、26、32英寸液晶电视用显示屏，以及

笔记本电脑用显示屏。这条生产线的产品几乎全部出口，满产后的全年出口额有望超过6亿美元，公司正以国内液晶领袖身份以卓越的自主创新能力不断赢得竞争优势。

　　回敲年线 反攻在即

　　二级市场上看，该股前期实力资金放量拉高近50%，使得该股成为市场低价人气科技龙头。本周一，该股一度在恐慌性卖盘压制下，打到跌停，正好回敲年线位置。但随后，其就被资金强力拉起，诱空性打压明显，短中线关注机会来临，建议投资者密切关注这只2元多的科技人气龙头。