湘火炬(000549)：并购大战将一触即发

　　大通证券 董政

　　潍柴动力以3.887元/股价格入主湘火炬(资讯 行情 论坛)(000549)，持股比例只有28.12%。而目前湘火炬(000549)最新收盘价格只有3.21元。这意味着某机构如果以8.5亿元资金在目前位置收购湘火炬(000549)流通股，就能稳获大股东地位，而潍柴动力又要在股改之中支付对价，这意味着收购方的收购成本将更低。因此对于潍柴动力仅持有28.12%股份的湘 火炬(000549)，如果股价长期低于3.8元下方，未来潜在的并购大战一触即发。

　　资料显示，2005年8月8日，潍柴动力(潍坊)投资有限公司以拍卖的方式入主

湘火炬(000549)。根据公告，潍柴动力收购总价格为102338万元；其中，对新疆德隆及其关联方持有的湘火炬A28.12%股份报价为62229万元；对湘火炬A对新疆德隆及其关联方40109.2万元债权报价为40109万元。潍柴动力收购湘火炬26327.95万股权的价格相当于每股3.887元。另外，该次拍卖会议还确定万向集团为备选收购方。

　　由于当时在拍卖现场，多家原计划以8亿元左右价格买入湘火炬26327.95万股权的实力派公司，在潍柴动力10.2亿元的高价竞购下无缘湘火炬。其中就包括湘火炬(000549)的备选收购方万向集团等。如今虽然潍柴动力入主成功，但并不意味着湘火炬(000549)的股权之争结束。因为湘火炬拥有“四大金牌资产”，分别是陕西重汽、法士特、株洲火花塞和东风越野车。其中，陕西重汽、法士特变速箱和火花塞业务目前已经成为具有行业影响力的明星企业。可以说，谁控制了湘火炬A，就意味着控制了中国盈利能力最高的重卡整车及零部件资产。因此万向、宇通、上汽、三一等国内龙头企业均觊觎湘火炬(000549)。

　　而目前湘火炬(000549)短期二级市场最大优势在于股价低于潍柴动力入主价格20%以上，这还不包括潍柴动力未来支付股改对价后进一步增加的成本。那么包括万向在内的湘火炬股权觊觎者，会否在目前二级市场收购湘火炬呢？毕竟如果以目前3.21元/股价格收购，成为第一大股东所用的资金仅8.5亿元，而未来又将享受对价之利好。即使湘火炬流通股东未来享受“10送1”这一最低比例对价，那么潜在收购方动用资金不超过8亿元，就可以稳座湘火炬第一大股东！去年在拍卖现场，多家机构原计划以8亿元左右价格入主湘火炬而未能实现，如果机会再现，潜在的收购方启能无动于衷？事实上，从湘火炬(000549)最新前十大股东之中我们看到了浙江万向精工的身影，万向已经悄然买入湘火炬(000549)流通股了！

　　因此面对陕汽、陕西法士特等这些中国盈利能力最高的重卡整车及零部件资产，湘火炬依然是各大汽车巨头的争夺目标。而目前该股最新收盘价格只有3.21元，远低于潍柴动力的入主成本3.887元/股。面对收购与反收购，虽然最终结果难以预测，但该股中线回到3.8元以上或许就是时间问题，投资者不妨拭目以待。