上海石化(600688)：私有化引发资金关注

　　华泰证券 陈慧琴

　　上海石化(600688)：公司是我国规模最大的综合石油化工企业之一，是我国重要的乙烯及其衍生物生产企业。公司产品链几乎涵盖了石油化工的所有产品。总股本72个亿,流通股仅7.2个亿, 公司2004年每股收益达到0.552元，2005年前三季度每股收益为0.24元，显示出稳定的经营能力。主营业务方面，公司炼油化工部800万吨常减压装置打通全流程，产出 合格的减压蜡油。至此，上海石化的年原油加工能力跃升至1400万吨，居世界的前列。据业内人士分析，由于国际市场上高含硫原油的价格上拥有优势，新投产的炼油装置将有效提高公司的赢利能力，大股东中国石油化工股份有限公司持有公司国家法人股55.56%，其母公司中国石化对旗下子公司的整合已经启动，基金对该股同样青睐有加，基金同盛、景顺长城优选均是三季度后新进介入。股价和H股的4港币相比，考虑股改，价值明显低估，作为中石化旗下的上市公司，公司存在私有化的预期，在吉林化工、辽河油田等A股上市公司被中石油私有化之后，中石化旗下上市公司的整合也将存在预期。随着部分基金随着中国石化收购其他四只股票的现金流必然配置石化股，该股后市有望迎来一轮阶段性的反弹行情，中线逢低仍可关注。