G风神(600469)：低价蓝筹业绩大幅增长

　　国泰君安

　　汽车配件股，当前的主流热点，公司05年业绩将大幅增长。作为我国最大的全钢载重子午线轮胎生产企业之一，主营利润60%来自子午胎，2005年子午线轮胎产量230万套，新增产能120万套达产后，业绩将有进一步成长的空间。相对于国外汽车轮胎90%-100%的子午化率，国内仅30%的子午化率将给子午线轮胎带来巨大市场，成长性良好。目前底部不断有增量 资金进场，值得密切关注。

　　沙场点兵：G风神(600469) 低价蓝筹业绩大幅增长！

　　要突破千三点，中坚力量不能缺失，权重的大盘蓝筹股自然首当其冲。随着2月底的临近

中国联通(资讯 行情 论坛)、中石化即将的股改停牌，而年报的进入披露高峰时期，业绩优良的品种必将受到追捧，今日我们建议投资者重点关注G风神(600469)。

　　汽配龙头股 受益汽车行业回暖

　　公司作为国家大型重点轮胎制造企业和国内少数几个生产载重子午胎的重点轮胎制造企业之一，现有工程机械轮胎处于国内领先水平，是国内生产工程机械轮胎的龙头企业，载重轮胎优势企业，综合排名进入中国轮胎业十强，位列世界轮胎业50强，是中国轮胎出口基地。公司主要产品为斜交胎和载重子午胎。斜交胎产品在耐磨性、高速性、安全性等方面均处于国内领先水平，公司载重子午胎产品的生产技术为国内一流水平。随着国内高速公路和汽车工业的迅速发展，国内汽车零配件也面临更新换代，高强度耐磨性橡胶子午胎开始普及，但相对与国外90%-100%的轮胎子午化率，国内只有区区的30%子午化率，因此公司主力产品橡胶子午胎市场前景非常广阔。去年上半年随着募集项目120万套全钢轮胎生产线的建成投产，公司产能将迅速扩大，并进入高速发展阶段。预计近两年风神股份(资讯 行情 论坛)产能将以平均每年80万套的速度增长，进一步提升竞争实力。

　　新产品 外贸比翼双飞

　　同时公司还进一步加强了新产品研究投入，这将对未来业绩做出较大贡献。去年公司研制成功和投产了多种工程车辆轮胎(包括装载机的23.5-25-18PRL-3(G　-12)S　型块状花纹轮胎和工业叉车轮胎28X9-15-12PR、6.00-9-10PR、6.50-10-10PR、7.00-12-12PR型等)，这种多个市场销量比较大的轮胎规格很受叉车轮胎配套及零售市场公司的欢迎，成为业绩增长的新亮点。与此同时，公司加大了14吨以上大吨位轮胎的开发力度，还积极开拓国外市场，全年出口8300万美元，较03年的4600万美元大幅增加。产品结构的调整和出口市场的开拓为公司的业绩提供了保障，使得其成为同行业中的业绩龙头。

　　业绩预增 市盈率偏低

　　公司发布的业绩预增公告明确了05年业绩的大幅度增长，届时，年报的公布有望使其股价等到新生。在二级市场上，该股股改除权后，三季度业绩高达0.426元，动态市盈率不足14倍，存在价值的低估。而且去年三季度显示基金持有16.31%股份，属于机构云集的业绩蓝筹股，随着上升通道的形成，在业绩增长的保障下，势必将成为资金攻击的主要目标，成为带领大盘的新崛起优质蓝筹股。