ST陈香(600735)：2元茅台将低位狂飙

　　渤海投资 周延

　　贵州茅台携产品涨价、与消费税改革双重题材掀起涨停风暴，“第一高价股”的疯狂直接带动白酒板块全线爆发！从白酒股的盘口观察，资金流入迹象明显，极有可能成为多方手中攻击千三的一张王牌。而在明确市场焦点的前提下，深入挖掘符合主流热点的明星品种则更为重要。ST陈香(600735)其“兰陵”品牌与贵州茅台相比同为具备深厚文化底蕴的国家 名牌，消费税改革受益“全国第一”，但作为“两市最低价白酒品种”之一其股价与贵州茅台则形成了巨大反差，在基本已发生重大转变、即将扭亏摘帽的情况下，疯狂补涨、连续涨停的爆发性行情开始启动。

　　一、品牌底蕴深厚，涨价预期强烈

　　由于产品具备强大的品牌优势，因此近期以贵州茅台、

张裕等为首的国内著名品牌酒持续提价，并且提价幅度惊人，继03年涨价后贵州茅台本次提价幅度达到15%。当然并不是所有的白酒都有提价可能，只有哪些品牌优势明显、产品供不应求的名酒才拥有自主定价权。

　　白酒中久负盛誉的老字号不多，下面对全国十大名酒做一下简单的介绍：四川的“五粮液”、“泸州老窖”、“剑南春”和“沱牌”，贵州的“茅台”、湖南的“湘酒鬼”、安徽的“古井贡”、山西的“杏花村”汾酒、山东的“兰陵”和“景芝” ，是公认的全国十大知名品牌。ST陈香拥有兰陵美酒、兰陵陈香、兰陵喜临门和兰陵郁金香四大著名品牌，先后荣获世界金奖9 项，作为山东惟一一家以白酒生产和销售为主营业务的上市公司，其“兰陵”与“茅台”相似，品牌本身也有着深厚的文化底蕴，和非常高的市场知名度，在众多知名品牌提价后其涨价预期当然同样强烈，而如果不提价其市场份额则有进一步提高的可能。

　　二、消费税改革，受益全国第一

　　消费税政策改革方案已上报国务院，市场一直在传的白酒消费税政策调整终于为期不远。调整方案已最终确定为从量消费税全部取消，粮食白酒与薯类白酒从价消费税分别由之前的25%与15%统一调整到20%。白酒类上市公司、尤其是产量巨大的上市公司，在取消从量税后有望“苦尽甘来”。比如，若每斤0.5 元的从量税取消，减免沱牌曲酒消费税6000 万元以上，提高每股收益0.12 元以上；减免泸州老窖消费税5000 万元以上，提高每股收益0.04元左右，但对产量较小、高档酒为主的贵州茅台、全兴股份影响很小。兰陵陈香其酒类商品年产销量达13万吨，居全国第一位，从量消费税全部取消后其受益幅度当具全国第一！

　　三、年报摘帽行情一触即发

　　公司05年前三季度已经成功盈利，其三季报更是披露白酒销售受季节变化和传统风俗习惯影响，春夏两季销量低于秋冬两季，可见在其年报公布后摘帽已基本成为定局。从走势上来看，该股经过前期大幅调整之后，在历时低位区域启稳，从前期巨大的换手情况来看主力资金介入程度较深，周一在白酒板块整体活跃的情况下涨停启动，其连续爆发式行情一触即发，值得重点关注。

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