长安汽车(000625)：集团将海外整体上市

　　大通证券 董政

　　近日中石化的私有化以及华润系重组等报道均为相关个股带来大幅上涨的投资机会。由于在股改的大背景之下，部分大型国企，面临海外资本市场以及国内股改双重难题，因此股改之中很容易推出制度创新。而长安汽车(资讯 行情 论坛)(000625)公司日前公告，中国南方工业集团公司作为发起人，以其全资子公司长安集团持有的公司85040万股(占公司股 份总额的52.47%)作为部分出资，发起设立中国南方工业汽车股份有限公司。而南方工业据报道将计划在海外整体上市，这样作为进入注册资本的资产，长安汽车(000625)在股改之中如何对价，就值得思考。

　　公司日前发布公告，中国南方工业集团公司作为发起人，以其全资子公司长安集团持有的公司85040万股(占公司股份总额的52.47%)作为部分出资，发起设立中国南方工业汽车股份有限公司。重组完成后，南方工业将成为公司的实际控股股东。南方汽车工业的成立意味着长安境外上市工作开始提速。在厘清股权关系后，南方工业汽车将成为长安汽车在境外上市的真正载体。

　　由于南方工业集团是以长安汽车作为部分出资注入到新成立的南汽控股的，这就是说，长安汽车的这部分资本是以注册资本的形式在新公司存在。现在就给长安汽车的股改带来一个新问题，那就是在它的股改过程中，这部分资产是不能变的，也就是说长安汽车的股改不能采用送股的形式，因为如果送股，它在新公司的注册资本就会因此而改变，这是一个法律障碍。但长安汽车(000625)的股改又必须要进行，这样采取什么方式股改就值得市场关注。既然不能送股，那么一旦采取类似私有化，权证等模式，无疑将为二级市场带来巨大的机会。

　　另外根据《证券时报》报道，长安汽车(000625)在今年1月份出现了产销两旺的局面。经证实，长安汽车集团在汽车销售淡季的1月销量猛增了近两倍，实现销售收入大约40亿，同比增长168.25%。由于国家六部委已出台鼓励

小排量车政策，而公司又是我国

汽车行业中微车市场的领头羊。因此公司今年的业绩增长又是可以期待的。

　　走势上该股近期明显有增量资金关注。股价自1月24日起连续上涨。由于股价上涨与公司销售收入大增以及南方工业成立的报道是同步的，因此可以看作是机构增仓行为。本周一该股终于出现了一定意义上的调整，但量能明显萎缩。显然这种无量下跌，技术洗盘的迹象十分明显。由于该股作为国内微型车的龙头企业，业绩已经出现回升，目前位置具备了中线投资价值，稳健型投资者不妨在5元下方中线关注该股。