东方热电(000958)：并购题材引发上扬

　　宁波海顺

　　中石化旗下四家子公司一起停牌，再次掀起了二级市场并购热。从去年以来，先是中石油收购旗下三家A股上市子公司，随后中铝也开始整合国内铝业，这些都掀起了相关上市公司股票的大涨，为此也带来了相当丰厚的套利效应。2006年将成为真正的并购年，特别是外资并购早已蠢蠢欲动。东方热电(资讯 行情 论坛)(000958)，具有潜在的外资并购题材，目 前股价较低，补涨潜力相当明显。

　　区域垄断优势相当明显

　　公司作为石家庄最大的供热企业，具有一定的规模优势，而国家对水、电、煤、气、热等产品价格的逐步放开对公司构成潜在的利好，作为热电联产企业，将从产品价格的上涨中获益。按照石家庄市集中供热规划，2005年城市热化率将由目前的63%提高到80%，公司作为石家庄市集中供热的主力，“十五”期间公司民用采暖面积需年均增长42.6%，该公司不仅仅具备了公用事业公司的特性，而且，其成长性要好于普通的公用事业股。

　　公司自2004年12月份起石家庄市非居民用热价格由现行的26元/吉焦调整为32元/吉焦，自2004年11月15日起石家庄市居民采暖价格由4.0元/月平米调整为4.6元/月平米，非居民用户采暖价格由5.0元/月平米调整为6.0元/月平米，预计2005年将增加收入约1600元。东方热电在2005年5月份公告称,计划内上网电价由原来的372元/千千瓦时上调至390.5元/千千瓦时；超发电价由原来的196/千千瓦时上调至250元/千千瓦时。用热价格、采暖价格和电价的大幅上调，将使公司的业绩由恢复性增长转变为快速增长。

　　具有实质性外资并购题材

　　公司控股股东是石家庄东方热电集团有限公司，持有东方热电58.19%股权，是国有独资的有限公司。2005年1月12日,石家庄市人民政府国有资产监督管理委员会与汉博和汉博有限公司、河北永和

房地产开发有限公司、石家庄江山房地产开发有限公司签署《石家庄东方热电集团有限公司国有股权转让协议》, 将东方热电集团75%的国有股股权分别转让给以上三方,股权转让总金额为27931.56万元人民币,以上三方分别受让东方热电集团28%、27%和20%的股权。

　　根据资料显示，汉博公司是一个跨国投资和管理公司，专门从事成长性公司的投资，目前管理着20多家美国和欧洲公司，1998年进入中国市场，投资计算机金融及基础设施项目。若本次股权转让成功，东方热电控股股东---东方热电集团的实际控制人将发生变化。一旦获得批准，公司将变身为合资公司。

　　破净个股价值有待回归

　　公司的每股净资产和每股

公积金分别高达3.51和1.99元，具有较强送配能力，目前股价低于每股净资产。如果按照股改每10股送3-4股的标准计算，实施股改后的相应股价为2.62-2.43元，低于每股净资产50%左右， 上升空间巨大。

　　该股二级市场走势一直强于大盘。该股自去年6月下旬开始步入加速探底阶段，股价经历连续杀跌后，于7月中企稳反弹。股价至2元附近加速上扬，9月中旬回到3元上方，累计涨幅50%以上。随后，该股经历了几个月高位换筹调整，去年年底，股价再次爆发大幅拉升，从此一发不可收拾，春节后更是以连续两连长阳加速上攻。短期该股在大盘调整影响下，保持高位整理，随着短期获利筹码清洗完毕，后市有望东山再起，打开新的上升空间。