G中铅(600612)：受益金价上涨 业绩大增

　　财富证券

　　从今天的盘面可以看到，上午涨幅居前的基本是超跌低价品种，在外围金属期货价格大幅反弹的背景下,黄金等有色金属板快早盘遭到猛烈的打压，但均被巨大买单力量所接走,显示该板块的能量依然没有完全释放.因此，在大盘大幅调整的情况下，这些经过震荡洗盘调整的主流品种将有望成为再次启动的契机;另外, 通过盘面我们看到以G氯碱(600618)为代表 的上海本地小盘股有再续升势的要求。我们也知道在大盘走弱的时候两市的本地股都是极容易表现的板快之一，本栏今天重点推荐一档借助国际金价新高带来收益的、业绩大幅增长的上海本地小盘优质品种----G中铅(600612)，由于该股因为股改停牌时间较长,有望在大盘调整市道中补涨爆发，建议投资者中线重点关注。

　　受益于国际金价上涨 业绩大幅增长100%以上

　　公司属于抗周期消费品行业, 控股子公司上海老凤祥有限公司驰名

商标“老凤祥”金银饰品荣获“中国名牌”称号,作为大陆行业龙头企业，具有158 年历史的老凤祥凭借品牌、设计、科研、营销网络、产业链优势将继续保持前几年的高速增长态势(01-04 主营收入复合增长率41%),随着消费结升级、价格上涨以及第三次人口高峰带来的适婚消费人群的增加将使未来五年中国金银珠宝行业以年均10%以上的速度增长.我们知道,目前世界黄金价格上涨趋势已经形成，国际金价连创新高, 投资者买涨不买跌的心态以及公司正常情况下合理库存均将使公司获得超额收益。金价上涨以及铂金、镶嵌钻石等高毛利产品销售的持续快速增长将是未来该股股价和业绩上涨的推动力。据公司2005年12月23日公告称，根据初步测算，预计2005年全年净利润比上年同期增长100%以上.并且公司将更名为“上海老凤祥股份有限公司”.对于这样一只受益于金价上涨并且业绩大幅增长的黄金概念股,没有理由不受到获得场外稳健资金的青睐.

　　“中华笔王” , 世界领先公司是中国制笔行业领军企业，销售水平和赢利能力在国内行业中保持了绝对领先的地位，在世界铅笔制造企业中也同样处于领先水平。公司通过市场细分以“考试市场”为切入点，推出“中华牌考试专用铅笔套装”系列产品大获成功，有力地推动了铅笔业务的发展。目前国内市场占有率近40%，并垄断高端市场80%以上的份额。凭借品牌、规模、技术和产品质量优势，在国内市场产品高档化和国际市场产业继续转移影响下，公司产品毛利率将会进一步提高。

　　盘活存量资产，夯实资产基础

　　需要提醒投资者注意的是，公司未来战略确定为“稳定发展铅笔文具业，做优做强“老凤祥！” 为保障新的战略的实施，公司近几年一直在进行不良资产的处置，以盘活存量资产，夯实资产基础。05 年处置完毕上海高蒂丝化妆品有限公司和华铅文化用品有限公司后，目前公司主要不良资产已经基本处理完毕。06 年起，来自上述子公司的亏损将不复存在，而上述子公司原有存量资产的调整反而会为公司带来一定的收益。

　　价值低估 补涨爆发

　　二级市场上,该股自去年12月16日后开始股改停牌,至06年2月8日(本周三)才复牌.在此期间大盘从1127点涨到最高1297点共170点,涨幅达到15%;而整个黄金板快个股更是牛气冲天,只要沾上一点黄金概念均是大幅上涨,整个黄金板快平均涨幅达到50%,那么G中铅(600612)作为一只黄金概念股因为股改因素而错过了这波上升行情,在其复牌后理所当然的应该出现补涨.而实际上看,该股目前5.46的价格只相当于上涨了20%左右,目前的价格对于这样一只业绩大幅增长而且具有中长线上涨潜力的

股票而言无疑是低估的.实际上从该股复牌第一天的表现也可以看出持有该股的投资者对其极为看好,惜售迹象十分明显.目前5.46元的股价与其内在价值极不相称.对于这样一只有发展潜力的小盘公司,值得投资者中线重点关注。