潜江制药(600568)：股价过低可能购并

　　东海证券 王兴俊

　　潜江制药(资讯 行情 论坛)是国家唯一的眼科药物生产基地，拥有强大的生产开发能力，主要从事滴眼剂、针剂、片剂、胶囊剂、冻干针剂等医药产品的生产、销售业务，开发生产的滴眼液品种有30多个，是一家典型的小型高科技企业，眼科药物的市场潜力也非常巨大。潜江制药拥有占地200亩的潜江制药生物医药工业园，以及占地60亩的潜江制药(武汉 )研究开发基地，而且资产质量非常优良，当地人形容说：“收购潜江制药，等于拣到一个天大的馅饼”。东盛集团入主潜江制药后表示，东盛集团的发展战略是致力于成为中国最大的非处方药企业之一，潜江制药拥有完备的眼科药产品线，与东盛集团有互补性，且东盛集团在全国医药企业中整体实力排名靠前，具备提升潜江制药经营业绩的实力。借助东盛集团的营销网络优势，使潜江制药发展成为全国最大的五官科用药生产基地，而不仅仅是眼科用药，改变年销售不到1亿元的现状，尽快实现2-3亿元的销售规模。

　　值得注意的是，大股东东盛集团获得的法人股价格为4.84元，远远高于目前的市价3.86元，也高于每股净资产4.37元。而大股东实际控制的法人股仅为42%，再加上不得不付出的股改对价，股改后大股东的持股比例将会急剧下降。另一方面，股改后股价也将进一步远离每股净资产。显然，目前过低的股价对大股东十分不利，如果大股东不采取措施刺激股价上升，股改后公司难免成为恶意购并的对象。