G金陵药(000919)：估值偏低的医药股

　　华泰证券

　　G金陵(资讯 行情 论坛)药(000919)：公司是国家火炬计划重点高新技术企业，近年来逐步形成了以中成药为主,天然药和海洋药为重点,生物技术和医药产业为发展目标的战略格局。公司拳头产品"脉络宁注射液"是江苏省仅有的三个医药重点名牌产品之一，拥有自主的知识产权,受到国家行政保护和专利保护，已列入《国家基本医疗保险药品目录》。脉络 宁由于产品疗效显著、独家生产、一直保持着较高的市场占有率,形成了相对垄断的市场地位。公司的第二大销售品种速力菲，毛利率较高。日前斥资参与组建南京中山制药有限责任公司，扩大在中药领域的投资，进一步提升主业竞争力。经过近年的持续拓展，金陵药业(资讯 行情 论坛)已从原先生产"脉络宁"的单一产品模式，发展形成从"中药材GAP种植基地"到"GMP生产基地"到"GSP药品流通"到"医院消费终端"的完整产业链，并尝试性介入"医药产业基金"，一个以中成药为主、天然药和海洋药为重点、生物技术和医药产业为发展方向、适度多元化的战略格局渐渐成形。

　　该股经过4年多的深度调整，2005年三季度前十大股东中8位是基金等机构投资者，显示由于基本面的好转引发基金正在逐步介入，2005年3季度每股收益0.30元，预计2005年EPS为0.44元，金陵药业实施10股送3.5股对价后，动态市盈率处于医药股中十分偏低的估值水平，投资者逢低仍可关注。