G宝丽华(000690)：业绩优良 缺口支撑

　　远东证券

　　G宝丽华(资讯 行情 论坛)(000690)：公司2005年每股收益0.4元，实现主营业务比去年同期增长112.23%；实现主营业务利润比去年同期增长129.78%；实现净利润比去年同期增长76.18%。通过资产置换，公司全面脱离竞争激烈的服装制造业。火力发电成为公司的核心主业及主要利润来源。

　　公司先后投资建设的煤矸石低质煤发电机组项目是国家重点鼓励与扶持的火力发电项目，第一期工程建设2×135MW燃煤机组，第二期建设4×300MW燃煤机组，全部工程建成投产后，荷树园电厂装机容量达147万千瓦，将成为广东省骨干电厂之一。目前一期1号、2号机组已建成投产发电，并成为业绩的新支撑点。公司地处用电需求较高的广东地区，将能获得较强的地域优势。公司发电机组采用的是劣质煤发电，与其他发电企业不存在原材料竞争，因此，公司的劣质煤供应能够得到有效保障，并且发电成本具有较大优势。公司采用的循环硫化床技术是一种清洁燃烧技术，无需采用脱硫设备，但可享受脱硫电价，公司不含税电价高达0.486元/度，毛利率显著高于网内其他火电机组，区域性龙头地位难以撼动。

　　公司拥有雄厚的技术力量和先进的施工设备，具有国家房屋建筑工程施工总承包、公路路面工程专业承包一级资质，市政公用工程施工总承包、公路路基、装饰、玻璃幕墙、消防、园林古建筑工程专业承包二级资质，及公路工程施工总承包、预拌商品混凝土三级资质，是梅州建筑企业获得资质等级最高及种类最多的龙头企业。

　　该股在股改之前就形成一轮良好的上升通道，其间机构资金不断建仓，主流资金的介入使得该股股价稳定。股改除权之后，该股的抗跌形态非常明显，成交量温和向上攀升，量能逐渐放大，昨日该股跳空向上，成交量温和放出，作为一只小盘绩优的白马品种，后市容易受到主力的积极关照，从而产生加速上攻的主升行情，值得中线关注。