G*ST环球(000718)：地产黑马 重组突破

　　东海证券

　　狗年开盘的第一天着实让所有投资者开心了一把，突破去年的高点1328点已经箭在弦上，我们现在要做的就是把握这个难道的赚钱机会，而这个机会就是那些尚未被市场发现未来存在翻倍可能性的个股，如000718G*ST环球(资讯 行情 论坛)，05年中国证券市场重大重组第一例。

　　实力大股东重组

　　说起苏宁环球集团可能普通的投资者还有些陌生，但是如果说起002024苏宁电器(资讯 行情 论坛)可能无人不知无人不晓，这个曾经的两市第一高价股在04-05年两年熊市中创造了翻番的奇迹，是所有人梦寐以求的选择。这次重拳出击000718 G*ST环球正是苏宁电器董事长张近东的哥哥张桂平，其苏宁环球集团创建于1987年，目前已发展成为集

房地产开发、新型建材生产、汽车贸易、采矿业等于一身的大型民营企业。2004年，苏宁集团列2004年度中国企业500强第420名。旗下的苏宁地产荣获“2003年度南京市民营企业纳税第一大户”称号。在

福布斯2004中国富豪榜上，张桂平以1.17亿美元资产列第138位。

　　高对价重组方案

　　作为首次重组上市，苏宁环球集团便施以重拳将手中最优质资产天华百润和华浦高科两个项目注入上市公司，我们从公开信息重了解到，天华百润项目是南京市规模最大的房地产项目之一，根据南京市房产管理局统计，截至2005年6月25日，天润城销售业绩高居南京市单盘销售面积榜首，其销售面积占排行前10名总销售面积的30%,截至去年11月末已收到预售款6.5亿元。同时据介绍，苏宁环球集团目前拥有4294亩用地规划许可,并已取得土地使用权证1189亩,除天润城和润富花园项目占用土地649亩外,尚有540亩的土地可随时用于项目开发,这些地块均位于市场潜力巨大的江北地区,一方面足以满足公司两到三年的后续项目开发需要；另一方面,随着南京市江北大开发战略的逐步实施,数量庞大的土地储备具有较高升值空间。

　　对价承诺体现信心

　　在实施股改重组的同时苏宁环球集团承诺:股改方案实施后，未来三年G*ST环球如果发生下列情况之一时,苏宁环球集团将向流通股股东追加每10股获得2.2股对价一次: G*ST环球实现的净利润在2006年度低于4306万元；或2007年度低于5500万元；或2008年度低于7098万元,如果公司承诺兑现2008年我们看到000718 G*ST环球每股业绩将超过0.178元，折合目前股价不足15倍市盈率，这就给了我们一个很好稳定投资收益的机会。

　　二级市场上，000718 G*ST环球重大资产重组之后，资产质量、主营业务、持续发展能力和盈利能力等发生了质的变化，走出了长期亏损、面临破产的阴影，使公司、债权人、股东多方受益，塑造了一个多方共赢的新局面，未来极有可能成为市场追逐的一个典范投资者可重点关注。