G中富(000659)：跌破净资产的消费龙头

　　东海证券 王兴俊

　　公司是中国PET饮料包装的龙头企业，目前其生产的PET饮料瓶已占可口可乐、百事可乐在中国市场所需包装量的50%以上份额。公司已有11条饮用水代加工生产线，月均生产能力超过100万箱，主要为“两乐”和“统一”等大型企业配套，尤其是可口可乐，其所有的瓶装水基本上是由公司贴牌生产的。该业务利润非常稳定，风险很低，公司计划今年年底前扩 充到20条生产线。

　　近年来公司还新研制出了PET啤酒瓶,该产品价格便宜、环保且易加工，是啤酒包装的新产品。作为国内PET啤酒瓶市场的先行者，经过4年的努力，珠海中富(资讯 行情 论坛)已拥有国内乃至世界的先进的PET啤酒瓶制造技术，该业务有望成为公司新的利润增长点。公司是目前国内惟一可以通过啤酒“巴氏消毒”的PET啤酒瓶供货商。其优良的基本面及广阔的发展前景吸引了汇丰和花旗等诸多QFII机构的关注。

　　由于

原油价格不断走高，限制了该公司的利润空间，使得股价已经远远跌破了每股净资产。值得注意的是，公司作为行业龙头，有着较强的定价权，未来能够通过涨价等途径转移原料的涨价风险，因而，公司受困于原油涨价的局面将会有所改观。

　　另外，公司股改后公众股比例已经高达65%，这就决定了该股日后的全流通压力十分小，投资者可以从中线的角度出发，战略持有该股。