三联商社(600898)：家电龙头底部爆发

　　广发证券 杨敏

　　商业板块成未来市场热点在鸡年年尾的行情中，上证指数在不断创出新高之后呈现出了震荡加剧的格局。随着春节长假的来临，多数投资者对于持股过节还是持币过节的分歧在市场中逐渐加大。随着春节的来临，商业消费品的增长又将迎来一个新的高潮，而“十一五”规划也将使国内的商业零售消费额也将呈现稳步攀升的局面，商业板块有望成为未来市 场的热点，三联商社作为中国“中国网上家电第一店”，随着人民生活水平的不断提高和互联网的高速发展，未来发展前景十分广阔，有望成为2006年市场中最具爆发力的品种。

　　成为中国网上家电第一店三联商社(600898)：从三联商社的经营状况来看，目前三联集团的“十五”攻关项目“济南市

电子商务与现代物流示范工程”已通过验收，并且与海尔等40余家上游供应商实现了信息互换。作为该工程的实施对象和直接受益者，三联商社与供应商、客户等实现了高度信息互动，为公司的快速发展奠定坚实的基础，这将极大地促进公司在网络科技领域地发展。值得注意的是，近年来三联商社在加强主营业务的同时还建立三联家电网上商城，公司的网上商城主要经营电视、空调、电子计算机、小家电等十二大类约20000多种商品，建立4年多来，发展迅猛，目前已拥有超过30万的注册会员，销售收入突破1.5亿元，目前，三联家电网上商城主页日访问量为200000人次/天，日均页浏览量为500万，成为“中国网上家电第一店”，由于网上商城成本低廉、市场影响力大，使三联商社带上了浓厚的网络销售概念，也为三联商社带来新的利润增长点。

　　“家电连锁”堪比”苏宁电器”除了网络销售概念之外，三联商社还具有同苏宁电器一样的“家电连锁”题材。作为与苏宁电器同属我国家电连锁业三大巨头之一的三联商社，公司早在2003年7月18日就通过对原郑州百文股份有限公司的重组成功借壳上市，是中国家电流通业第一家，也是苏宁电器上市前国内唯一一家专业家电连锁上市公司。公司目前在山东拥有14家家电直营店和近100家特许经营店，在全国拥有近200家连锁店，200多家维修站，总营业面积达19万平方米，经营国内外3万多种家用电器商品，形成了全国最大的家电销售网络、维修服务网络和信息服务网络。销售收入连续多年位居山东省商业第一，并跻身全国商界三强，因此与苏宁电器、国美电器一起被誉为我国家电连锁业三大巨头，发展前景十分广阔。

　　突破半年线压制，上升潜力极大从其市场走势来看，该股在前期创出12.29之后一直处于长期的下降通道中，经过深幅的调整，该股的累计跌幅已经接近80%，超跌十分严重。在探底2.58元之后，该股走出了一波强劲的反弹行情，成交量出现了明显的放大。该股在成功突破半年线之后，出现了一波快速的杀跌，量能萎缩十分明显。该股在3元附近构筑了短期平台之后，逐渐形成震荡攀升的上升通道，目前该股再次突破半年线压制，后市上升潜力极大。