中卫国脉(600640)：3G养精蓄锐待发展

　　华安证券 唐鑫

　　该公司已经发布公告称05年将扭亏为盈。公司的大股东为中国卫星通信集团公司，也是两市不多的与3G运营商有关系的上市公司之一，据资料显示，中国卫通，铁通正联手申请3G牌照，而卫通对TD-SCDMA标准情有独衷，作为中国卫通旗下的上市公司，其3G题材具有相当的震撼力。

　　仔细查阅中卫国脉的财务报表，公司近年的财务费用皆是负数，这表明该公司基本上没有什么银行贷款，也就是说利息收入远远大过利息支出;而其货币资金却很多。我们注意到，该公司前期不断出售闲置房产和股权，保留大量资金预示着该公司准备积极出击新的主营业务。可以说，中卫国脉在目前业务暂时迷失了方向，但它却异常清醒地持有巨额资金，保存实力，等待着它的新东家中国卫星通信集团的明确指引。